如何为你的交易风格和目标量身定制一个交易系统？|《超级交易员》系列七-8846威尼斯

#（一）交易系统应是“量身定制”的#

杰克·施瓦格在写完《市场奇才》的前两部后得出的主要结论是，所有伟大的交易员都在开发适合自己的交易系统。我同意这是成功的秘诀之一。在设计合适的系统时，可能需要考虑以下标准。 

首先，你需要了解自己。如果不了解自己，就无法设计出适合自己的交易系统。你需要了解你对市场大势的看法是什么，以及你的系统必须在多大程度上符合这些看法。

其次，你必须了解系统的各个部分，以及你对每个部分的看法。例如，你对系统设置、入场时间、止损位、获利了结时机和仓位规模有什么看法？此外，交易系统的特点在于其所产生的r倍数分布。r指的是一笔交易的初始风险，而r倍数则指以初始风险为比例表达的赢利和损失。 r倍数的分布有均值和标准差，它们能提供很多关于交易难易程度的信息。因此，你必须决定你的交易系统的r倍数分布应该是怎样的，以便你入场交易。

接下来，你还必须问自己，“我的系统必须满足什么标准才能使交易轻松进行？”关于这个问题，可以参考的标准有：该系统是否符合你的看法？你是否真正了解该系统如何运作？你是否了解该系统在不同市场类型下的表现？你是否相信自己对系统的初步测试？你对使用该系统进行交易感觉良好吗？你是否有信心能按照自己的计划，在该系统下轻松交易而不犯任何错误？

然后，你还必须问自己能够如何利用调整仓位规模来实现目标。考虑到系统的r倍数分布，你能实现目标的概率是多少？

最后，你必须问自己，你将采取什么措施来确保你的交易系统完全符合这些标准，让你能够轻松地进行交易。如果它不能很好地满足你的某些标准，你会怎么做来让它符合标准呢？还是你会改变你的标准？

#（二）交易理念#

有许多不同类型的交易者，其中一种分类方法就是根据他们交易的基本理念进行区分。有些交易理念是截然相反的（例如趋势跟随和区间交易），但只要你对系统有足够的信心，并践行低风险的理念，你就可以用任意理念进行交易。下面，我将介绍几种不同的交易理念。

1.趋势跟随。这种理念的基本观点是，交易员应在资产价格明显上涨时买入，并在资产价格停止上涨时卖出，反之亦然。这样做的关键是要掌握一套方法，据此确定何时入场，何时退场，从而实现低风险交易。

2.基本面分析。这种理念的核心观点基于经济学中的供需概念。你需要分析市场，找出需求可能存在的地方，并在那里买入（理想情况下是在需求出现之前买入）。当你认为某种资产价格高到可能压低需求时就卖出。 

3.交易价值。这种理念的基本观点是买入被市场严重低估的资产，并相信有一天市场会认可这些资产的真实价值。

4.区间交易。某些资产（如股票、大宗商品和货币）会在一定的区间内交易。你需要在这些资产接近、突破或触及下限时买入，并在其接近、突破或触及上限时卖出。区间交易的关键是要了解如何确定价格波动的区间。

5.季节性趋势。也许理解季节性趋势的真正关键在于，你所发现的规律必须有其存在的基本依据。例如，股市在11月到5月之间倾向于上涨，因为养老金资金在这段时间内倾向于涌入市场。这就是这一交易理念中你需要寻找的东西。

6.价差交易。这是专业交易员经常使用的一种理念。根据这种理念，交易员会建立具有巨大的潜在波动性，但风险较低的多头和空头头寸。例如，你可以买入某种资产的12月期权并卖出3月期权，买入一种货币并卖出另一种货币。这些是专业人士的常见做法，他们能够以很低的成本进行大额交易。

7.套利。这也是专业交易员经常使用的一种理念。根据这种理念，你需要找到一些方法或市场中的漏洞，以获得巨大的优势。例如，在货币交易尚未开放之前，交易员用英镑和美元分别在伦敦和纽约买入白糖，然后利用这两个市场的汇率差异获利。

8.市场间分析。在这一理念中，我们假设一种商品（或产品）的价格是许多其他商品在同一时间的走势的函数。这不仅仅是几种商品之间的简单关系。因此，黄金可能与石油、白银、美元和其他一些货币的价格挂钩。这些关系会随着时间的推移而变化。因此，这一理念的关键在于同时评估不同的商品，以发现当前商品间存在的关系。然后，你还需要使用所有系统共通的低风险理念来从这些关系中获利。

#（三）系统设置远没有想象中重要#

在我作为交易教练的职业生涯初期，我注意到当人们谈论交易系统时，他们实际上是在谈论系统的设置。设置只是完整的交易系统所必需的很小一部分，然而人们仍然声称他们的设置条件就是他们的交易系统。以下是我认为需要考虑的系统设置：

1.失败的测试设置。这种设置发生在市场想要测试某个区域时。例如，交易员曾经交易20日突破，因此20日高点被认为是测试区域，如果它无法持续，则会被称为失败的测试设置。

2.高潮反转设置。这种设置的意思是，某资产价格飙升到新高，然后下跌。这通常是反向大幅波动的开始。

3.回撤设置（通常由趋势跟随者使用）。在这种设置中，市场被确定为处于明显的趋势中（设置的第一部分），然后趋势反转了（设置的第二部分），然后趋势继续。

4.按顺序排列的价格数据设置。

5.基本面数据设置。举个例子，假设分析师得出结论，市场对某种商品存在潜在需求，这通常意味着价格具有上涨的潜力，因此判定需求将上升可能被归类为一种系统设置。

6.交易量数据设置。涉及交易量数据的阿姆斯指标可能被认为是一种设置。

7.成分股数据设置。如果你正在交易诸如标普500这样的指数，你可以通过观察其成分股中个别股票的走势来发现重要信息。

8.波动率设置。当波动率大幅收缩时，它通常相当于等待展开的弹簧，因此可能被认为是一种设置。

9.商业基本面设置。价值投资者有不同的方法来确定某只股票是否被低估，通常这是他们买入股票的设置。例如，在买入每只股票之前，沃伦·巴菲特都会对其商业基本面进行审查。

#（四）选择“正确”的资产并非成功的关键#

当我和汤姆·巴索举行关于交易系统的研讨会时，我们强调的是交易心理、退出时机和仓位规模的重要性。当时，一位参与者说：“我想你可以通过随机入场获利。”汤姆表示他没有想过这个问题，但他回家后测试了他的退场和仓位规模，然后用一个随机系统入场，结果确实赚了钱。 我对这个想法很感兴趣，决定自己试验一下。试验结果证明我和汤姆的结果一致，随机入场也能持续赚钱。

为什么人们总是如此关注入场时机？就像我在上一节谈到的一样，人们被灌输了这样一种思想，即投资或交易的成功完全取决于选择正确的资产，而这并不正确。

在16岁时，我曾根据《财富》杂志的回顾报告，花800美元买入了100股去年每股收益增长最高的股票，那就是我的入场点。然后我眼睁睁看着它涨到20美元每股，然后再回落，最终归零。当时我认为要想成功，只要选对股票就可以了。我本可以设置25%的追踪止损。这样的话，我的初始风险就是200美元（下跌25%）。当股价达到20美元时，25%的追踪止损会让我在股价跌至15美元时卖出，这样我就能赚700美元。

所以，让我再次强调：选择“正确”的资产并非成功的关键。

#（五）如何利用退场实现交易目标？#

在为交易系统设计退场点时，要考虑的关键问题之一是退场的目的。退场的目的可能有四种：产生亏损但降低初始风险、使利润最大化、避免过度回撤利润、心理原因。 

与其一一介绍这些原因，我想我应该专注于一个特定的目标，并向大家展示如何利用退场来实现交易目标。假设你的目标是追随趋势，但又想设置宽松的初始止损位，以避免进入市场后因短期波动而退出，同时又想给仓位足够的波动空间，并在达到4r的目标时尽可能地锁定获利。

为了实现初始目标，你需要设置宽松的止损位。比如，你可以选择最近20天的三倍波动率，这样可以确保市场的随机波动不会把你的头寸抛出。

其次，你希望让你的头寸在上涨过程中有足够的运动空间。同样，你只需要跟踪三倍波动率止损，就可以实现这个目标。每次你的交易创出新高时，止损位就会从那个点开始同步上移。第三，一旦你的交易利润达到了4r，你不想再回撤太多利润。因此，你决定在达到目标时将止损位从3倍波动率缩小到1.6倍波动率。这很简单。此时你的最坏情况是市场立即回撤，你被止损出场。但是此时你的新止损位的损失可能只有0.5r左右，所以即使你立即被止损出场，仍然能获得约3.5r的利润。

这些止损设置都非常简单。但需要注意的是，虽然你有三种不同的退场方式，但只有一种会在任何时候都有效，就是最接近市场价格的那个退场方式。

#（六）交易员最重要的任务：跟踪交易的r倍数#

跟踪交易的r倍数的一种最简单的方法是每天计算你的交易系统的r倍数和期望值，并据此列出一个简单的电子表格。在表格中，你只需要五个基本列：

1.标识符列，标明是哪个交易以及买入时间。

2.入场风险，即入场价格与初始止损之差乘以购买的股票数量。

3.购买的股票数量。

4.出售股票时的总盈亏（可以扣除佣金）。

5.r倍数，用第4列除以第2列即可得出。

#（七）建立一个出色的交易系统的六大关键因素#

要建立一个出色的交易系统，有以下六大关键因素：

1. 可靠性。

2. 相对于亏损的赢利规模。交易的黄金法则是尽量减少损失，让利润持续增长。

3.交易成本。

4. 交易的机会与次数。

5. 交易资金的多少。

6. 仓位规模。

与此同时，还有三种情况可能导致你“出局”：

1.你没有足够的资金进行交易，一旦犯错就会被淘汰。

2.你的仓位规模过于庞大。

3.无论仓位规模如何，你在一笔交易中的亏损太大，导致你所有的赢利都被清空。

#（八）成功的10个共同要素#

大多数人没有意识到，在任何特定的时间内，可能有几个人做多一个头寸，另外几个人做空一个头寸。虽然他们每个人都有不同的系统和不同的想法，但他们都可以赚钱。那是因为，成功的交易员都具备以下10个共同特征。

1.他们都拥有经过测试的、具有正期望值的系统，该系统已被证明适用于特定市场类型并能获利。

2.他们都有适合自己观念的一套系统。

3.他们完全理解他们正在使用的交易理念，以及这些理念如何产生低风险的交易想法。

4.他们都明白，当他们进入交易时，他们必须知道自己什么时候错了，什么时候需要退场。

5.他们都会评估每笔交易的回报与风险之比。对于自动化交易者来说，这是他们系统的一部分。对于自由交易者来说，这是他们进行交易前评估的一部分。

6.他们都有一个交易计划来指导他们的交易。

7.他们都会利用调整仓位规模实现目标。

8.他们都明白，交易表现也是个人心理的体现，并且会在提升自我修养方面花费大量时间。

9.他们能够对自己的结果负全部责任，不会在失败时责怪别人或其他事物。

10.这就引出了第十个关键特征：他们明白不遵循系统和交易计划是一种错误。

#（九）切忌轻言放弃，查清失败原因#

在进行市场研究时，最没用的事情就是轻易地说出“这行不通”这四个字。这种回答完全阻断了富有成效的研究，好像这个领域根本没有研究的价值。更好的回答应该是“这种方法不起作用，因为......”这种回答表明了某种方法不起作用的原因，甚至还可能提出另一种可行的方案。除了不轻言放弃，重要的是了解你的交易系统在什么时候才真正“行不通”。通常情况下，搞清楚为什么“行不通”会给你下一步要做什么提供指引。