摆脱固执 交易不是猜测与赌博 |《交易赢家》系列三-8846威尼斯

investopedia.com将投机定义为"选择具有较高风险的投资，以便从预期的价格变动中获利的过程。"

dictionary.com将赌博定义为"把钱或任何有价值的东西押在涉及机会的事情的结果上，或冒这个险：在掷骰子上赌博。"

普通投资者在听到高风险这些词的时候会感到困惑，认为高风险意味着"机会"。

dictionary.com将机会定义为"没有任何可以预测、理解或控制的事件原因"。

我并不是主张你应该忽视风险的存在，也不是主张你应该完全放弃传统的投资，但为了你的钱不仅能在通货膨胀中存活下来，而且能在未来茁壮成长，把你的投资风格圆融地纳入投机是个好主意。

赌博涉及"机会"，它没有因果关系，无法控制，也无法理解。每个实例都是独立于上一个实例的。投机不能被认为是赌博，因为你是根据当前所有可用的信息做出一个明智的决定。

不幸的是，为了将你的投资态度从一个赌徒转变为一个投机者，需要努力工作。并不是每个来做期货和外汇投资的人都准备好投入真正投机所需的艰苦工作。潜在的投机者一直在寻找圣杯。通过寻找通向成功的捷径，不了解他们所交易的市场的基本面，或者被说服去交易，他们把成功留给了"机会"，因此是在赌博他们的钱。

初期的投机者通常会在六个月内失去他的全部投资。95％的交易员在交易中会亏损。百分之八十的期权到期后毫无价值。这些统计数字一次又一次地被抛出，但它们到底意味着什么？

帕累托原则可能是正确的!

当涉及到期权时，可以清楚地看到80/20规则：80%的期权是由少数公司出售的，很可能是市场参与者的20%；他们收集了大部分的期权利润。剩下的20%的期权，虽然对买方来说可能是有利可图的，但并不代表同样的利润水平。现实情况是，卖出期权比买入期权要好。

当涉及到一般的交易时，可以得出一个平行的结论。百分之八十的交易员都会在交易中处于错误的一方。因此，当你遇到做过交易的人时，你会遇到更多亏损的人。他们会有可怕的故事，在黄金达到每盎司800美元时买入黄金，然后看到它一路下跌到300美元，持续了20年。

80%至95%的交易员在交易中亏损，这可能意味着他们是赌徒；他们把交易留给机会。剩下的5%才是真正的投机者。因此，就像婴儿在走路前会爬，在跑步前会走，在开车前会跑，投资者也必须在交易前学会投机。

期货业在美国已经有150年的历史。在其他国家和世界各地，它存在的时间甚至更长。然而，普通投资者仍然对在交易中适当成功所需的条件以及他们在市场中的确切作用感到困惑和茫然。

期货市场是一个保险游戏。

记住这一点，你一半的困难就会消失。期货市场的设计是为了保护真实货物的实际买家和卖家，使他们免受价格变化的不确定性影响。一季又一季，一年又一年，他们不知道是否会出现短缺、干旱或创纪录的作物，但每年他们都有一个固定的成本。

永远不会有伦敦劳合社为公司的正常经营成本提供保险。因此，期货市场的建立是为了保护现货市场，让价格发现自然发生的想法应运而生。这个想法是为了让套期保值者拥有最有效的市场来购买和出售他们的货物。不幸的是，由于实际买家和卖家这两个群体在长期前景上相当匹配，他们需要给第三个参与者——投机者留出空间。

就像保险公司收取小额保险费，知道大多数人不会提出索赔一样，交易所也吸引投机者提供流动性来支付套期保值者提出的"索赔"。这就是为什么期货是一个零和游戏。

当你亏损时，你账户里的钱会直接存入别人的账户；当你盈利时，别人账户里的钱会掉进你的账户。然而，交易是被操纵的。大多数合同持有者是实际货物的买家和卖家，然而在期货合同到期时，只有3%的合同被交付。

买方和卖方有更好的机会获得资源和市场知识，他们比你有更多的资本，而且他们实际拥有产品，所以即使他们在期货头寸中亏损，他们仍然在现金头寸中赚钱。

你有有限的资本和有限的时间，而你的能力却要与数万亿美元的资金对立起来。再加上普通交易员与之斗争的所有心理纪律问题，很快就会发现为什么80%的人在交易期货和外汇时都在亏钱。你如何竞争？

"这就像从婴儿身上偷糖果一样。" 这是一位商品交易顾问（cta）在我为加入cta名录而采访他时告诉我的。"进入杠杆投资的普通人试图运用他在股票中所学到的关于购买和持有的知识，而我们每次都能给他们带来惊喜。"

尽你所能回答这三个问题。把你的答案写下来，想写多长就写多长，需要多少句子、多少段落、多少页就写多少页，以阐明你的感受、理论和想法。要彻底。

1. 你认为石油价格会去到哪个位置？

2. 黄金的最高价格会是多少？

3. 利率如何影响美元的走向？

好了，你都写完了吗？在你完成练习之前，不要再读下去了。

这个练习有点不公平。这是个陷阱。它是为了向你展示你的头脑是如何努力保持一个想法的。无论你如何回应，我确信你对市场有一种偏见。你要么认为石油会继续上涨，要么认为价格会下降。你觉得黄金已经见顶，或者你认为价格已经稳定下来。

无论你站在哪一边，你都有意见、想法和感觉来支持你的假设，每一个观点都比上一个观点更有效，每一个概念你都会捍卫到坟墓，如果你不小心，你的账户会被带到坟墓。

这种固执是80%的交易者在期货和外汇交易时持续不断地亏钱的原因。作为一个人，你有一种自然的倾向，那就是选择一个阵营或选择一个团队。共和党或民主党，洋基队或红袜队，说唱或硬摇滚。几乎没有同时拥抱两个极端的空间。很少有人能同时陶醉于这两方面而不发生冲突。然而，我们中最成功的人可以并且毫不犹豫地同时做这两件事。

当你阅读你的理由，为什么你对一个市场有某种感觉时，你会发现你在合理化你的观点。你会找到那些支持你观点的观点，而忽略其他使你观点无效的观点。你的自我意识将不允许任何其他的可能性，它将迫使你进入一个越来越窄的选择范围，直到你到达你不再有任何选择的地步。一旦你到了这一点，你就不再是在猜测。你把一切都留给了机会，你就是在赌博。

不断卖出自己头寸的交易者正是套期保值者正在寻找的那种傻瓜。他们希望你在市场上有自己的观点，有自己的偏向，你会一直捍卫到最后。你的偏见就是他们的利润。这就像在两匹马的比赛中押注于一匹马，清楚地知道任何一匹马都可能获胜。

要成为一个投机者，一个承担"较高风险以从预期的价格波动中获利"的人，我们必须伪装自己和我们的行为。我们必须像我们准备更充分、资金更充足、人手更多的竞争对手——套期保值者那样思考和操作，以消除在交易中被忽悠的可能性。

这并不容易，但却很简单。为了使自己开始走上正确的道路，你必须问一个问题："我准备好成为一个20%的人了吗？"

这需要更多的努力，需要更多的准备，它迫使你对着镜子认真审视你为什么要交易这些市场，你的目标是什么，以及成功对你意味着什么。

期货和外汇交易有两个秘密。第一个秘密是，你会有失败的交易。