《交易进阶路》系列八：交易者面临哪些不同的风险？-8846威尼斯

对于新手交易者来说，巨额的利润是第一要务；对于富豪交易者来说，管理风险才是第一要务。

#很多风险会造成亏损#

第二天一大早，新手交易员发现自己在敲富豪交易员的门。几分钟后，富豪交易员打开了门。

"你好，又见面了。"富豪交易员以他一贯的、平和的语气说道。"至少你这次打电话来了。"

新手交易员咧嘴一笑。"我是来上课的，导师。"

"恐怕我今天没有准备讲课，但你为什么不进来，坐一坐，告诉我你在想什么。也许我可以帮忙。" 

"嗯，管理风险似乎比我想象的要重要得多。"

"风险就像一条野狗，它能以多种方式咬住交易员。不同的交易方法会使你面临不同的风险。"

"我以为风险只是你可能亏钱的机会？"

"是的，但你有很多方法可以亏钱。"

新手交易员准备好了聆听。

"首先，你有风险，你的交易会出现亏损，而且会向你的多头或空头头寸的相反方向移动。这是你的标准交易风险。然而，你通常可以通过头寸大小和止损来控制你损失的最大数额。

你也有一般的市场风险因素。你可以挑选一家了不起的公司的股票，但如果股市本身的趋势因某种原因而下跌，你的股票很可能也会下跌。无论公司的基本优点或你的股票价格变化的过去强度如何，没有什么是可以保证的。市场就像潮水，潮水来了，把所有的船都抬起来了，当它再出去的时候，又把它们压下去了。

你的股票存在或变得高度波动的风险。波动风险会吓得你过早地卖出你的股票，或导致你的系统停止工作，因为股票触及你预先设定的止损，迫使你卖出。

隔夜风险是指当市场关闭时发生了一些意想不到的事情，第二天早上你的股票在盘前市场上跳空下跌，从未给你机会卖出并止损。这种风险适用于每个人，除了日内交易员，或那些几乎每天24小时开放的期货市场交易的人。

流动性风险是指你的股票没有很多买家或卖家，所以你在买入/卖出价差中赔钱。"出价"是指他们愿意以什么价格购买你的股票，而"要价"是指他们愿意以多少价格出售。有些股票和期权的交易量很低，即使股票价格不动，它们也会因为被买卖而损失5%-10%或更多。如果你的股票买入价为9.50美元，卖出价为10.00美元，你以卖出价买入，然后以买入价卖出，你进场时损失5%，出场时损失5%。重要的是交易那些买入/卖出报价差价较小的股票。小于0.10是好的，但一两分钱是理想的。

保证金风险是指交易员用股票作为抵押，向经纪人借钱买入额外的股票。在你建立了保证金账户后，大多数经纪人会让你购买额外的股票，并将你的账户规模扩大一倍。有了保证金，如果股票是可担保的证券，你可以用1万美元的账户购买价值2万美元的股票。有风险的细价股和小盘股是不能用保证金的，或者只能用较小比例的保证金。当你正确时，你可以赚取两倍的利润，但如果你错了，你可能会损失两倍的利润。这增加了你的风险，使你的损失以两倍的速度增加！

如果你在财报期间持有一只股票，你就面临着财报公布后向一个方向急剧移动的风险，这就是收益风险。如果盘后走势过快，你的账户会受到影响并跳过你的止损。

如果你投资于一家位于不同国家的公司，或者你的股票公司在一个不稳定或权力更迭的国家开展业务，政治风险会影响你。

如果你交易期权，时间总是对你不利，这就是时间衰减的风险。股票期权价值的一个主要组成部分是其时间价值。它每天都会损失少量的价值，直到它唯一的价值是内在价值；根据它的执行价格，它有多少"钱"。一个期权交易者必须对价格走势和时间框架有正确的认识。他们也在为控制股票的权利付费，所以要成为一个成功的交易，他们必须在价格运动的右边，比股票的外在成本更多。

技术风险是一个交易者可能经历的最令人沮丧的事情之一。互联网连接问题或你的经纪人的交易平台在交易过程中出现故障的情况迟早会发生，所以最好是有一个备用计划的地方。准备好你的经纪人或多个经纪人的电话号码，这样你就可以在紧急情况下退出交易。在多个设备上有多余的互联网接入也是可取的。

然后还有老式的人为错误的风险。你可能在你的买单上放了太多的零，或者买错了符号，或者卖空一只股票而不是买入它。在你下单之前仔细检查你的交易，是交易员成功的一个重要组成部分。

当富豪交易员说完，新手交易员深思了几分钟。最后，他回答说。

"这有点让人不知所措。对我来说，你能脱口而出地谈论所有这些，真是不可思议。"

"作为一个交易员，你要学会尊重风险。在你开始任何交易系统之前，你必须看一下所有涉及的风险。问自己这样的问题：'我愿意为每笔交易承担多少风险？'以及'如果我连续输掉五次，我的资本缩水将是多少？"

"你能给我一些关于管理这些不同类型风险的建议吗？"

富豪交易员点了点头。

"这里有一些简单的建议，帮助你在交易时降低μ风险。↓其中有些你可能已经听说过了：

♦在你进行交易之前确定你的止损。

♦尊重你的止损，减少你的损失。

♦通过在每笔交易使用相同的资本头寸大小来平衡你的赢利和损失。

♦只做符合你预先确定的交易计划标准的交易。

♦在上升趋势的看涨市场中主要做多，在下降趋势的看跌市场中主要做空，或者转为现金交易。10天移动平均线超过50天移动平均线是上升趋势的良好信号，反之则是潜在的熊市信号。

♦只使用保证金来交易更多同等规模的交易。你通常不必等待三天来清算你的交易以取回你的购买力，而且你可以在交易结束后继续交易。不要用保证金来做一笔大的交易，而是用它来为你的资本创造一个更快的周转。

♦只交易每天交易量超过一百万股或更多的股票。只交易未平仓合约超过一千张的期权。

♦作为日内交易员，你可以避免隔夜风险，但最有利可图的交易者的交易会持续数周和数月。你可以通过在公司财报等公告在盘后发布时转为现金来减轻隔夜风险。

♦通过交易缓慢的、可靠的、每日范围一致的股票来管理波动风险。β值为1.0的股票与标准普尔500指数的波动相同。β值为2.0的股票的移动速度是指数的两倍。你想交易较低贝塔值的股票以管理波动性。你不需要一个波动的股票来赚钱，你需要的是一个处于趋势中的股票，或者处于有支撑和阻力位的价格区间的股票。

♦你可以通过交易那些在历史上政府稳定的国家（如美国、英国、加拿大和日本等）从事大部分业务的股票来控制政治风险。

♦你可以通过交易深价看涨和看跌期权来限制时间衰减的风险。这些大多数是纯粹的内在价值，几乎没有时间价值，如果有的话。因此，即使它们的成本较高，你也可以在它们进场之前消除时间耗尽的风险。

♦记得在点击进入之前仔细检查交易信息。我曾不小心交易了10,000股而不是1,000股。我也曾在本应做空的情况下做多一只股票。

♦为你的经纪人和互联网连接准备一个b计划。我总是把我的经纪人的号码作为我的手机的置顶，我还设置了一个'热点'移动互联网连接，这样如果我的家庭网络出现故障，我就可以迅速上网。

"我从未真正想过其中的所有风险。这些都是很好的提示。谢谢你给我上课。"新手交易员说，起身离开。

"我总是乐于帮助人，"富豪交易员愉快地说，但他感到有些疲惫。他说了很多话，他希望新手交易员能做好笔记。

富豪交易员的提示：

我从来不想在任何一次交易中损失超过1%。如果我用100,000美元的账户进行交易，我不希望在一次亏损的交易中损失超过1000美元。止损水平应该从你知道你将被证明是错误的价格水平开始，并回溯到头寸大小。如果你在错误的时候只冒1%的交易资本的风险，那么每笔交易都可以成为接下来100笔交易中的一笔，对情绪或财务影响不大。你将在连败中幸存下来，并增加你长期成功的几率。

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