金十数据8月28日讯,中金研报指出,降低印花税对于短期市场情绪提振明显、券商板块表现尤甚;关注此次政策组合拳的长期积极影响。距前次调整时隔十五年、距本次政治局会议的部署要求仅一个月时间,我们认为此次印花税下调的时间及幅度均超预期。结合证监会8/18相关政策,我们认为保证金的下调、衍生工具的丰富、优质券商资本约束的潜在放宽,将从供需两端促进券商的资本效率及roe中枢提升,且对于证券行业、尤其是头部公司形成长期利好。当前券商板块估值及持仓仍处低位,资本市场政策功能具备顺周期属性,若市场情绪修复,板块或表现出更大的业绩及估值弹性。
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