集结最强火力！债市两大阵营上演“巅峰对决”
上周，在美国国债收益率飙升至数月高点之际，对冲基金将看空美国国债的押注推升至创纪录水平，而更多传统投资者则因持有相反方向的头寸而感到焦头烂额。
根据商品期货交易委员会（cftc）截至8月1日当周的汇总数据，杠杆基金对较长期美国国债衍生品的净空头头寸增加至自2010年以来的最高水平。资产管理公司采取了相反的押注，坚持己见地将净多头头寸提高至历史新高。
在美国信用评级意外被降级、超预期的国债发行计划以及日本央行突然出现强硬的政策调整共同打击美国债券市场之后，这场冲突凸显了投资者观点的日益分化。
上周，30年期美国国债收益率飙升至9个月高位，但在好坏参半的美国就业报告重新引发了对美联储下一步政策举措的不确定性后，收益率有所回落。本周即将公布的备受关注的通胀数据可能会引发进一步的波动。
资产管理公司gsfm投资策略师斯蒂芬·米勒（stephen miller）表示，杠杆基金“认为通胀只会勉强下降，从这个意义上说，他们是对的” 。另外，由于一些基金“抛售了美国国债，迫使收益率上升，杠杆投资者正试图很好地利用这一点获益”。
对冲基金重量级人物比尔·阿克曼（bill ackman）是押注30年期美国国债下跌的人之一，因为美国债券供应增加等因素削弱了该资产的前景。cftc数据显示，投机投资者不仅限于做空较长期美国国债，还将五年期美国国债期货空头头寸推升至历史新高。
美国10年期国债收益率周一恢复上涨，截至发稿上涨7个基点至4.11%。30年期国债收益率小幅上涨6个基点至 4.26%。
对冲基金对美国国债期货的一些看跌押注也可能与所谓的“基差交易”有关。该策略在2020年急剧崩溃，但随着投机者继续寻求从美国国债现货价格和期货价格之间的差异中获利，该策略再次变得流行。
野村证券驻东京的高级利率策略师naokazu koshimizu表示，这几年杠杆基金对美国国债的看跌押注似乎主要是由基差交易引发的。除非国债市场出现巨大混乱，导致基差交易恶化，否则抛售可能会继续。
另一方面，三菱日联摩根士丹利证券驻东京高级固定收益策略师kenta inoue表示，由于对美国经济增长放缓的担忧刺激了对美联储最终降息的押注，资产管理公司可能会继续购买美国国债。inoue说，“一旦美联储停止加息，下一步必然是降息”。