全球企业大举增加资本支出 为迎接疫情之后的世界做准备
从面条生产商到半导体巨头,全球企业都在以前所未有的步伐投入资金,建设新厂,购买新设备。
在供给侧,新冠疫情引发的封锁正在迫使企业投资新的生产设施;环保呼声刺激了电动汽车、电池和替代能源方面的支出;半导体严重短缺引发了一波投资浪潮。
在需求侧,被压抑的消费者支出让企业高管相信资本投入是值得的——这一迹象表明,尽管德尔塔毒株投下了阴影,但企业仍然看好全球经济复苏前景。推动这一切的是低利率环境,而且高管们相信这种情况还会持续下去。
就全球而言,标普全球评级认为,企业资本支出今年将增长13%,而且增长会出现在所有的地区以及广泛的行业——尤其是半导体、零售、软件和运输领域。摩根士丹利经济学家预测,到2021年底和2022年底,全球投资将达到经济衰退前水平的115%和121%,恢复速度将比以前要快得多。
野村控股的全球市场研究主管罗伯·苏博拉曼(rob subbaraman)说道:
“商业投资的复苏对于长期增长至关重要,因为资本积累是提高生产率增长的关键。一旦空前的全球政策刺激消退,世界需要商业投资和结构性改革来维持增长。”
首席美国经济学家安娜·王(anna wong)表示:
“疫情给受益于封锁和远程办公部门的资本支出提供了超卓动力,加速了疫情前的趋势。”
伴随通胀紧张局势加剧,央行减码日益迫近,以及供应链混乱局面的持续,资本支出飙升给2022年及之后的全球经济带来了一线希望。这与2008年的全球危机截然不同,当时,财政紧缩和投资疲弱拖累了之后几年的就业和工资水平。
摩根大通的经济学家编制的一项全球资本支出指标显示,设备投资降温,但本季度增速仍然达到6.6%。他们在一份报告中表示:
“企业继续投资支持了近期的不利因素应会消退的观点。”
从新兴市场到全球最大的企业,新增资本支出的例子随处可见。
沃尔玛公司(walmart inc.)于今年2月表示,将在供应链、自动化和技术等领域投资约140亿美元,高于上年的103亿美元。首席财务官布雷特·比格斯(brett biggs)在8月17日的分析师电话会议上说:
“当我们在投资时,感到非常冒犯,而现在我们正在改善我们的竞争地位。它的基础非常广泛。”
在日本,面临芯片危机的制造商正引领资本投资的复苏。rohm公司是一家芯片制造商,其客户包括丰田汽车公司、福特汽车公司和本田汽车公司,在中国、马来西亚、韩国、泰国和菲律宾以及国内都有工厂。除了已经为截至2022年3月的本财年拨出的700亿日元(6.37亿美元)外,该公司还将为下一财年“进行大笔投资”。
首席执行官松本正雄在8月25日的一次采访中说:
“除非我们采取先发制人的行动,否则我们就会太迟了。新冠疫情给我们带来了各种风险。我们想分散我们的生产基地。”
另一个增加资本支出的动力是气候变化。随着政府推行绿色能源政策,气候变化正迫使企业重组业务。根据彭博新能源集团(bloombergnef)的数据,今年上半年,投资于太阳能、海上风能和其他绿色技术和公司的1740亿美元创下了记录,而遏制碳排放则需要更多的资金。
中国对新能源汽车的需求也很大,多家电动汽车制造商上季度的营销和研发支出激增,这导致了亏损超出预期。截至6月30日,研发人员激增至3,000多人,较年初增加了近50%。
当然,增长红利取决于支出。
有人担心,随着消费需求降温,资本支出将失去动力,或者一旦疫情的急性期过去,商品短缺将转变为供应过剩。经济学家还表示,部分投资可能并不像看上去的那么有成效。
但就目前而言,企业如果不升级资本支出,可能会面临更大的损失。
咨询公司贝恩宏观趋势集团(bain 's macro trends group)驻纽约董事总经理凯伦•哈里斯(karen harris)表示,随着劳动力老龄化,供应链多元化或服务业自动化加速等趋势将推动长期投资。她说:
“如今,许多以服务为导向的企业都有机会投资,以提高工人的生产率。”