每日投行观点梳理（2023-09-08）
1. 高盛：科技股ipo潮有望提振华尔街收入
高盛ceo所罗门周四在一次采访中表示，即将到来的科技股ipo潮可能有助于启动低迷的资本市场。所罗门说，芯片设计公司arm和instacart等公司已经提交了上市申请，正在考虑上市的公司将密切关注这些ipo的进展。他表示：“在接下来的几个月里，特别是如果arm和其他一些ipo进展顺利的话，我认为ipo活动将大幅增加。”ipo和并购活动的反弹，将是高盛和华尔街其它机构所乐见的。过去一年，它们一直在应对交易活动缺乏的问题。
2. 美国银行：ai炒作退烧，投资者11周来首次抛售科技股
美国银行全球研究周五表示，最近一周，投资者向股票和债券投入了大量资金，但有迹象显示，围绕人工智能的炒作正在消退，投资者11周来首次抛售科技股。美银援引数据提供商epfr称，截至9月6日的一周，股票基金流入22亿美元，但科技股流出17亿美元。债券净流入资金40亿美元，投资者还将684亿美元投入现金，为九周以来最大流入规模。另外，日本股市遭遇5月以来最大规模资金外流。
3. 摩根大通：投资者对黄金的配置达到2012年以来最高水平
摩根大通分析师nikolaos panigirtzoglou等人在报告中表示，在央行购买的推动下，过去一年黄金投资增长，非银行投资者总体隐含配置达到2012年底以来最高水平。事实上，自疫情爆发以来，隐含的黄金配置一直在上升，以历史标准衡量，这一比例似乎相当高。分析师表示，人们需要假设央行需求的结构性增长超出了历史标准（由于对制裁的担忧或从七国集团政府债券中分散投资的普遍担忧），才能看涨黄金。但这一点目前正受到挑战，因为有证据表明，央行将在2023年第二季度实现黄金购买正常化，这是否是暂时的，还有待观察。毫无疑问，央行购买黄金的速度现在是衡量金价未来走势的最重要因素。
4. 法巴银行：将标普500指数年底预测上调至4150点
由于预期美国将避免衰退，法巴银行已将其对2023年底标普500指数的预测从此前的3400点上调至4150点。该行的美国股票和衍生品策略主管表示，“我们对今年的展望一直是基于美国经济衰退的预期。我认为我们和华尔街的许多人一样，都对美国经济数据的弹性感到惊讶。”
5. 法巴银行：欧元区外围国家债券息差预计将扩大至年底
法巴银行分析师在一份展望报告中表示，由于市场预计欧洲央行的量化紧缩步伐将加快，欧元区外围国家政府债券的息差可能在年底前略有扩大。他们表示，自2023年3月开始以来，欧洲央行的量化紧缩政策在欧元区外围地区一直受到限制，再加上散户投资者的流入和风险资产的表现，导致意大利/德国国债的弹性。随着欧洲央行最终开始减持，且利差开始反映量化紧缩加速的风险，这种弹性可能会减弱。据tradeweb的数据，目前10年期意大利/德国国债收益率利差（btp/bund spread）为172个基点，下降了约3个基点。
6. 凯投宏观：欧元区必须为衰退做好准备
凯投宏观首席欧洲经济学家andrew kenningham警告称，欧元区经济今年下半年可能出现收缩。此前公布的数据显示，欧元区第二季度的经济增长率从之前的0.3%下调至0.1%。kenningham表示，这实际上表明自去年年底以来经济基本停滞，加上企业调查显示下行趋势，建筑和工业行业面临困境，劳动力市场开始出现逆转，欧元区很可能在下半年陷入衰退。
7. 摩根大通：预计土耳其将在两个月内加息1000个基点
摩根大通预计，土耳其央行将在未来两个月内前置加息。该行经济学家fatih akcelik在报告中表示，考虑到预期的财政放松和通胀意外上行，他们现在预计土耳其央行9月将加息500个基点，10月亦将加息500个基点，而不是之前预计的加息250个基点。他们认为，市场应该将央行更大规模和更快速度的加息可能性纳入考量。
8. needham：ai或将颠覆苹果霸主地位
华尔街知名机构needham的分析师laura martin周四在一份报告中表示，苹果是当前全球市值最大的公司，但人工智能大潮可能将颠覆该公司的霸主地位。martin表示，这家iphone制造商缺乏在生成式人工智能和大型语言模型（llm）方面的战略，这将使其头衔面临风险。人工智能的增长可能将导致苹果被其他三家巨头赶超：微软、谷歌和亚马逊。martin认为，这三家巨头在这个快速增长的领域都是更成熟的参与者。martin表示，尽管苹果领先于其他公司，但它“不是生成式人工智能趋势的核心受益者”。她补充道，虽然该公司可以“保护其一流的生态系统免受流失”，但“得益于云业务、生成式人工智能能力和一流的第一方全球消费者数据”，谷歌最终将在规模上超越苹果。martin还指出，微软和亚马逊在llm方面也具有先发优势，而“llm领域的后进入者注定要失败”。她表示，微软、亚马逊和谷歌拥有庞大的云业务，可以以更具成本效益的方式运行llm，从而在人工智能领域占据优势。
9. 摩根士丹利：市场注意力转向澳洲联储明年三季度降息
摩根士丹利在一份市场报告中表示，澳洲联储可能会在11月最终加息，但市场的注意力将相对迅速地从末次加息转移到有关央行何时降息的辩论上。澳洲总体通胀的快速放缓，以及人们对失业率正走向4.5%的信心日益增强，将为降息奠定基础，2024年第三季度被视为澳洲联储最有可能开始降息的时间。届时，数据将显示整体通胀率同比接近3.7%，失业率为4.5%。两者应该会为澳洲联储提供一些信心，使其转向限制较少的政策。其中一个复杂因素是将于2024年7月实施的第三阶段减税，这将给家庭部门带来重大刺激。