美股9月有难了?华尔街多头不同意:三大因素将“力挺”美股!
美国股市周三收低,标普500指数连续第三个交易日下跌,突显出9月美股下跌的季节性趋势。但华尔街一位最著名的看涨人士认为,标普500指数今年可能再涨13%。
蒙特利尔银行(bmo)资本市场首席投资策略师brian belski周二晚间写道:
“未来几个月仍有相当多的不确定性有待解决,这可能会导致更短时间的波动加剧,但我们仍然认为,到年底,美股走高是阻力最小的路径,我们的牛市情景(标普500指数涨至5050点)越来越有可能出现。”
历史趋势预示着未来的收益
belski指出,从历史上看,美股在上涨20%后的六个月内,有71.4%的概率继续上涨,就像标普500指数从2023年开始的那样,这意味着9月份的季节性因素可能不会发挥作用。
他并不是唯一表达这种观点的人,carson group首席市场策略师ryan detrick对说,当美股年初至今涨幅超过10%时,9月份的季节性因素通常不会那么糟糕。fundstrat研究主管tom lee最近预测,今年9月标普500指数将收涨。lee在上周五的报告中写道:
“我们认为9月的普遍谨慎将被证明是没有根据的,事实上,我们认为标普500指数在9月可能倾向于有2%到3%的涨幅,因为围绕通胀的共识正在向下转变。”
高收益率并不意味美股“在劫难逃”
抛开季节性因素不谈,蒙特利尔银行发出上述呼吁之际,美国整个夏季的经济数据强于预期,令一些经济学家担心通胀面临上行风险。10年期美国国债收益率正处于大衰退以来的最高水平(收益率上升可以视为投资者信心萎缩的迹象),华尔街看空者仍然担心,无论美联储是否再次加息,货币政策的滞后影响都将减缓经济增长。
摩根大通首席市场策略师科拉诺维奇说,利率冲击和货币紧缩的风险是“明显的”,他指出,对消费者信贷紧缩、全球房地产和企业融资的担忧可能会导致潜在的劳动力市场放缓。
但belski和其他华尔街看涨者指出,许多人预测2023年的经济衰退还没有发生。在经历了历史上激进的加息运动之后,职位空缺和参与率回到了新冠疫情前的水平,并推动了消费者支出拥有超乎预期的弹性。与此同时,通胀的下降速度快于预期,尽管最近的上升让经济学家们犹豫不决。belski写道:
“除非这些指标的趋势在未来几个月出现明显的恶化,否则我们相信,传说中的软着陆情景正变得越来越可信。”
美联储主席鲍威尔最近警告说,美联储一直在关注强于预期的经济数据,并准备将利率维持在高位,以降低通胀。但belski在蒙特利尔银行的团队的分析显示,高利率并不一定意味着美股“在劫难逃”。
自1979年以来,当10年期美国国债收益率低于其三年平均值时,标普500指数在第二年上涨10.6%,而当收益率高于其三年平均值时,标普500指数第二年将上涨8.6%。belski写道,“更重要的是,如果美债收益率开始从当前水平下滑,我们的分析显示,即使美债收益率仍高于平均水平,美股也可以实现两位数的涨幅”。
盈利增长有望改善
最后,被一些人视为股价唯一最重要驱动因素的盈利预期正在上升。
factset最近的数据显示,在7月和8月期间,分析师对2023年剩余时间和2024年全年的盈利预测进行了上调。自2021年第三季度以来,每个季度的前两个月都没有调整过盈利预期。belski认为,这对公司未来的盈利和股价都是一个好兆头。