市场为何出奇地平静？
尽管美股和美债最近出现了抛售，但随着软着陆呼声在华尔街蔓延开来，交易员们正在押注市场的平静将持续存在于各种投资策略中。
虽然市场对美联储加息尚未结束的猜测导致美债收益率上升，但市场上备受关注的波动率指标仍然接近多月低点。
例如，周三当标普500指数下跌0.7%时，衡量预期股市波动率的芝加哥期权交易所波动率指数（vix）上涨不到半个点。它仍然接近6月份疫情后的低点。对于cantor fitzgerald的股票衍生品交易主管马修·泰姆（matthew tym）来说，这意味着“波动率市场不相信这次抛售会持续下去”。
投资者押注市场趋于平静，而且对经济前景日益乐观，这两者背后的原因是相同的：衰退风险似乎正在减弱，通胀正在缓解，企业盈利保持稳定，美联储即将结束几十年来最激进的货币政策收紧，即便在11月可能还有一次加息。
所有这些都增加了各种资产价格波动保持平稳的可能性，尽管九月份向来是美国股市最糟糕的月份之一。“要看到暴风雨，我们需要先看到乌云”，摩根大通资产管理公司美国股票衍生品负责人汉密尔顿·莱纳（hamilton reiner）说道。“而现在，盈利状况还可以，就业状况还可以，个人仍在花钱，而美联储已经完成了他们的大部分工作”。
美股
超预期的财报季帮助美股在过去几个月保持着相对较低的波动性。尽管在过去的三个交易日中美股波动性有所上升，但vix指数仍然接近自2020年初疫情爆发以来的最低水平。
这个水平可能预示着美股会进一步上涨。根据sentimenttrader的dean christians引用自1992年以来的数据，每年8月份当vix指数下降至14以下时，标普500指数在接下来的一个月和六个月期间有超过80%的时间上涨。
美股的平静意味着在关键宏观经济事件日押注股价大幅波动的交易员们已经遭受了损失。根据全球金融交易巨头海纳国际集团（susquehana international group）的christopher jacobson的说法，持有一天期spdr s&p 500 etf trust的“跨式期权”已经在自7月以来的五个连续宏观事件中亏损，并在过去九个事件中的八个都遭受亏损。
利率市场
随着辩论的焦点转向美联储是否已经结束紧缩政策或者是否还会在11月进行最后一次加息，利率波动性也大幅下降。美国银行波动指数（move index），即美债市场波动性预期的指标，接近自2月以来的最低水平。即使债券收益率有所上升，其影响也将比去年要温和得多。
tallbacken capital advisors的首席执行官迈克尔·普尔维斯（michael purves）说道：“关于这个问题有一些讨论，比如说，也许美联储会在9月份加息，但可能性不大。也许我们会在11月份加息。但这些都只是微调了，去年才是美联储政策的重大战略转变”。
外汇市场
外汇波动性也有所回落。
周一，摩根大通g7波动率指数，即预计未来三个月外汇波动的衡量指标，下降至自6月以来的最低水平。波动性的下降可以部分归因于日本的官员们试图控制投机者并保持对货币动向的严密掌控。过去一个月内，衡量彭博亚洲美元指数变化的自定义指数为4.54%，是自五月以来的最低水平。
在亚洲以外的地区，货币市场大多处于随波逐流的状态，投资者将资金存放在高收益储蓄中，并等待央行发布新的政策信号，这进一步抑制了货币波动。
但即使外汇市场出现新的趋势，很少有人预期会出现大幅度的变动。彭博美元指数的尾部风险波动的押注价格创下2022年1月以来最低，这表明投资者并没有为如此明显的逆转做准备。
黄金原油
这种平静也在石油和黄金市场上显而易见，这两种商品的波动率指标都接近今年的低点。