每日投行观点梳理（2023-09-05）
1. 高盛：不再预期沙特会部分撤销自愿减产措施
高盛表示，仍认为欧佩克 的价格目标可能更为激进，这是对未来12个月布伦特原油预测93美元/桶的关键温和看涨风险。不再预期沙特本周会宣布部分撤销10月份100万桶/日的减产计划。
2. 瑞银：通胀预期可能证明欧洲央行下周最后一次加息是合理的
瑞银预计，欧洲央行将在9月会议上最后一次加息25个基点，将存款利率上调至4%，因为新的通胀预测将表明，需要采取更多措施来抑制通胀。瑞银经济学家在一份报告中表示，他们预计欧洲央行将在下周进行最后一次加息的关键原因是，预计欧洲央行新的宏观经济预测将显示，2025年的通胀仍会高于2%。不过，他们承认，欧洲央行可能会因为近期疲弱的经济数据而选择暂停加息，并为10月加息敞开大门。
3. 汇丰：欧洲央行可能通过鹰派言论推高市场加息预期
汇丰银行经济学家fabio balboni和simon wells表示，如果欧洲央行需要在下次会议上进一步加息，可能需要鹰派人士的沟通来引导市场提高加息的定价。他们在一份报告中称，欧洲央行面临着一个艰难的选择，因为在通胀居高不下的同时，经济活动数据正在走弱。欧洲央行的最新经济预测可能会成为焦点，其7月会议纪要显示，委员会成员会寻求2025年的通胀预测达到2%才会暂停加息，而6月的预测为2.2%。不过这些经济学家表示，市场定价也很重要，未来几天鹰派成员可能会对市场预期进行反击。当前市场预期显示，欧洲央行维持利率不变的可能性越来越大。
4. 美国银行：未来12个月标普500指数有望上涨15%
据美国银行知名策略分析师savitasubramanian的最新报告，一个可靠的反向指标显示，未来12个月标普500指数有望录得两位数增长。subramanian指出，华尔街关于股票配置的共识是一个可靠的反向指标。美银“卖方指标”8月持平于53.5%，此前在6月和7月攀升，均明显高于5月时的水平。5月该指标为52.5%，创下至少六年来的最低，表明分析师情绪悲观。今年6月和7月，美股出现强劲反弹。标普500指数分别上涨6.5%和3.3%，纳指100分别上涨6.3%和3.9%。这一表现印证了上述的“反向”。尽管当前该“卖方指标”自年内低点有所上涨，但仍显示分析师或多或少地持悲观态度，整体偏向看跌市场。美银本次预计未来12个月的美股回报至少为15%，到年底标普500指数有望达到4700点，而一年后该指数有望达到5200点。
5. 美国银行：澳大利亚第二季度经济增长可能依然疲软
美国银行分析师在一份报告中说，预计澳大利亚第二季度gdp将较上一季度增长0.2%，较上年同期增长1.6%。他们表示：“我们预计私人投资和家庭消费将做出积极贡献，尽管支出势头继续放缓。”澳大利亚煤炭出口的反弹和锂出口的大幅增长被视为对对外部门的支撑。美国银行补充称，尽管劳动力市场仍保持良好状态，但家庭部门仍是经济前景的主要不确定性因素，因为消费者面临抵押贷款还款增加、储蓄下降以及生活成本上升的局面。
6. 摩根大通：澳大利亚第二季度gdp增长的下行风险正在积聚
在库存增长和企业利润数据弱于预期后，经济学家开始考虑下调对澳大利亚第二季度gdp的预测。澳大利亚第二季度库存下降1.9%，同期企业利润下降13%。这两个结果都令市场预期失望。利润普遍疲软，矿业和酒店业受到严重冲击。摩根大通高级经济学家汤姆•肯尼迪表示，他现在对周三公布的第二季度gdp数据不那么乐观了，并将该行对季度增长的预期下调了十分之二，至0.3%。
7. 摩根大通：美国股市的自满情绪令人担忧
美国股票投资者的过度自信让摩根大通的策略师感到担忧。mislav matejka领导的团队在一份报告中表示，市场明显存在自满情绪，当前恐慌指数vix接近历史低点，而仓位已增加至高于平均的水平。投资者没有更多的安全网，而fomo（害怕错过）的情绪正在全面蔓延。由于市场预计利率将很快见顶，同时经济表现好于预期，美国股市今年出现反弹。而由于对人工智能发展的乐观情绪，科技股的涨幅尤为明显。matejka表示，尽管9月份通常是股市走弱的时期，但情绪和仓位仍远未达到看跌的水平。策略师们称，投资者不再有更多的缓冲策略，因为他们的情绪已经完全接受了经济软着陆的观点。
8. 荷兰银行：疲弱的德国订单数据可能导致欧洲信贷利差扩大
荷兰银行信贷分析师在一份报告中称，若即将公布的德国工厂订单数据弱于预期，可能导致欧洲信贷利差扩大。他们表示，当新订单数据公布时，预计人们应该会看到德国制造业进一步走弱。虽然“经济减速”将受到利率市场参与者的欢迎，因为它可能增加了利率已经见顶的预期，但弱于预期的数据可能会对股市和信贷利差构成挑战。