每日投行观点梳理（2023-09-04）
1. 贝莱德：美联储应已完成加息，是时候大举进军美债市场
贝莱德全球固定收益部门首席投资官rick rieder表示，劳动力市场降温为有关美联储已完成加息的猜测提供了支撑，使得债券的吸引力升至几个月来最高。尽管8月美国招聘步伐回升，但劳工部的报告还显示薪资增长放缓且失业率跃升至2022年2月（即美联储开始加息前的一个月）以来的最高水平。“我认为你可以用这作为劳动力市场开始出现闲置的另一个指标”，而且与此同时“通胀有所下降，”rieder周五在表示，“美联储应该已完成加息了。相比于过去几个月，你肯定可以增加一些利率敞口。”“我们喜欢持有短期债券，”他说，“但我认为现在你实际上可以在曲线上进一步延伸”，而“我们已经部分上增加了中期债券的敞口。”
2. 贝莱德：随着美就业市场降温，加息该停了
贝莱德全球固定收益部门首席投资官rick rieder周五表示，美联储现在可能会结束抗通胀战役，因为美国劳动力市场在过去三年里创造了历史性的2600万个就业机会后正在降温。“事实上，2600万个就业岗位就相当于增加了一个相当于澳大利亚大小的经济体的总人口”，rieder在周五美国非农数据公布后的一份邮件中表示。
3. 杰富瑞：澳大利亚商业地产价值仍有5-15%的下跌空间
杰富瑞集团分析师shoolto maconochie表示，澳洲联储在一年多的时间里将官方利率提高了400个基点，以抑制通胀。但澳大利亚商业地产价值仍未完全适应利率上升，预计到2024财年，澳洲房地产资产价值将进一步下跌5-15%。
4. 三菱日联：美元或将因政府停摆担忧而走软
三菱日联研究主管derek halpenny在一份报告中称，如果有关美国政府可能在10月份再次倒闭的猜测得到证实，美元可能会在9月底走软。随着10月1日即将进入新的财政年度，美国缺乏准确的政府资金细节，这引发了人们对政府可能停摆的担忧。他表示：“寻求削减开支的共和党人很有可能拥有更大的影响力，这可能会让政府在10月份进入停摆期。”2018年最长的一次停摆对美元产生了负面影响。
5. 凯投宏观：美国制造业正在回升，但产出增长疲软将持续
凯投宏观副首席美国经济学家andrew hunter在一份报告中指出，8月ism制造业pmi升至47.6，创六个月新高，再次表明尽管全球局势不利，但第三季度整体活动增长正在回升。就业指数和生产指数的上升推动了经济增长，尽管根据其历史关系，后者看起来仍与制造业产出的下降相一致。事实上，新订单指数的下降可能更令人担忧。不过ism指数在未来几个月可能会进一步反弹。但他表示，与此同时，全球其他地区的经济似乎正在走弱，国内需求增长似乎也将放缓。
6. 澳新银行：数据支持美联储暂停加息，金价走高
美国7月消费者支出数据符合预期后，亚盘金价走高。7月份个人消费支出价格指数环比上涨0.2%，涨幅与6月份持平。澳新银行分析师在一份研究报告中表示，最新数据支撑了美联储可能暂停货币紧缩政策的希望。利率通常与金价走势相反。他们补充说，美国第二季度gdp数据的下调也增加了美联储暂停加息的预期。
7. 澳新银行：美国经济软着陆将是纽元的最大威胁
纽元兑美元nzd/usd周一早盘交投在0.5947附近，上周因美国非农就业数据喜忧参半而收跌。澳新银行表示：“（纽元与美元）短期相关性仍然很高，在市场考虑经济增长前景和美联储政策之际，美元仍是焦点。”“美国经济软着陆的前景是最重要的，就业数据起到了这种作用，描绘了一个宽松但仍有弹性的劳动力市场。”澳新银行认为，美国经济软着陆是纽元面临的最大威胁。该行补充称：“本地因素并不突出，随着部分地区经济增长放缓，以及市场对财政前景感到担忧，要扭转市场情绪需要付出很大努力。”
8. 美国银行：英国央行可能使经济维持疲弱增长以应对通胀
美银经济学家robert wood在一份报告中说，预计英国央行将维持较高的利率水平，并使英国经济增长保持疲弱，以遏制根深蒂固的通胀。英国通胀预期“稍微脱锚”，这意味着长期通胀预期已经偏离了与央行通胀目标一致的水平。wood表示，英国央行需要在比其他发达经济体更长时间内将利率保持在较高水平。最新的英国通胀数据显示，7月份年度整体通胀率从此前的7.9%降至6.8%，而核心通胀率保持在6.9%不变。
9. 野村证券：澳洲联储的下一个政策决定似乎很简单
野村证券经济学家安德鲁•提斯赫斯特表示，预计下周二澳洲联储在政策会议上只会对进一步加息的想法给予很少的考虑。过去一个月发布的关键数据包括疲软的7月就业报告，略低于共识的第二季度工资价格指数数据，以及明显低于共识的7月cpi通胀指标报告。鉴于澳洲联储对就业和通胀形势的高度关注，下周的政策决定相对简单，现金利率可能维持在4.10%不变。
10. 野村证券：上调印度2024财年gdp增长预期，下调2025财年预期
在国内需求和服务业走强的支撑下，印度第二季度经济加速增长7.8%，促使野村证券将该国2024财年gdp增长预测从5.5%上调至5.9%。经济学家sonalvarma和aurodeepnandi在一份研究报告中指出，虽然增长的构成可能会有所调整，但“强劲增长的信息仍然保持不变”。7月至9月的初步数据表明，该季度gdp同比增长可能会放缓至6.3%。展望未来，季风降雨疲软、食品通胀上升、政府支出可能放缓以及全球增长疲软都表明国内需求将放缓。经济学家们预计印度2025财年的gdp增长率为5.6%，低于此前的6.5%。
11. 法兴银行：通胀居高不下，欧洲央行加息可能性或高于预期
法兴银行利率策略师在一份报告中称，欧洲央行可能在9月14日的会议上重点关注其价格稳定任务，这意味着加息的可能性可能高于市场目前的预期。他们表示，“鉴于对数据的依赖和不确定性，市场可能难以完全预计加息，”并指出会议结果仍不确定。“然而，欧洲央行应该务实，专注于其价格稳定的使命，这一使命仍然面临风险，因为潜在通胀指标升高，实际利率下降，通胀风险偏向上行。”
12. 法国农业信贷：预计加元可能收复8月的部分失地
法国农业信贷银行表示，加拿大最近的数据证明加拿大经济具有韧性，今晚的gdp数据将进一步证实这一点。尽管今年下半年的经济增速可能低于加拿大央行的预期，但任何表明7月份经济活动加快的早期迹象都可能加强gdp在今年下半年反弹的可能。这反过来可能会支持加拿大央行进行最后一次加息。尽管外生因素最终可能会对央行的反应有更大的影响。此外，除非全球市场出现持续的避险情绪，否则加拿大稳固的国内基本面仍可能帮助加元收复8月的部分失地。
13. 加拿大蒙特利尔银行：加拿大央行加息周期已经结束
加拿大蒙特利尔银行经济部坚持其对加拿大经济将出现温和萎缩的预测，而出人意料的疲软gdp数据则使这种可能性大大增加。高级经济学家douglas porter表示，6月gdp月率录得-0.2%和经济的广泛疲软几乎肯定会使加拿大央行在6月和7月连续加息后，在下周的利率决议中按兵不动。“失业率上升半个百分点，gdp明显放缓，核心通胀率有所降温，现在看来加息已经结束了。”