煤炭期货报告09.01：整体产量释放趋缓，焦煤领涨黑色系
【近日煤炭市场大事】
1. 甘其毛都口岸通关车数突破新高，昨日通关已超1400车
据mysteel，9月1日晨间蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行。甘其毛都口岸通关车数突破新高，昨日通关已超1400车，进口蒙煤供应持续高位运行。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1270，蒙5#精煤1685，蒙4#原煤1220，蒙3#精煤1480；策克口岸：马克a930，马克西970，欧斯克a730，欧斯克a 930，南戈壁a880，泰拉原煤1050；满都拉口岸：主焦精煤1220，1/3焦原煤790；二连浩特口岸：蒙5#原煤1270。31日三大主要口岸总通关车数较上周同期增393车。（单位：元/吨）
2. 本周mysteel独立焦企库存开工数据
①本周mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为77.6%增1.2%；焦炭日均产量71.3增0.7，焦炭库存72.3减2.4，炼焦煤总库存878.7减13.4，焦煤可用天数9.3天减0.2天。
②本周mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为77.9%增0.9%；焦炭日均产量58.5增0.8，焦炭库存56.3减0.6，炼焦煤总库存743.6减12.1，焦煤可用天数9.6天减0.3天。（单位：万吨）
3. 吨焦盈利周度调研数据
本周mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利13元/吨；山西准一级焦平均盈利52元/吨，山东准一级焦平均盈利11元/吨，内蒙二级焦平均盈利-36元/吨，河北准一级焦平均盈利29元/吨。
4. 国家矿山安全监察局陕西局发布关于责令神木市店塔镇黑拉畔煤矿停产整顿的公告
近日，国家矿山安全监察局陕西局对神木市店塔镇黑拉畔煤矿进行现场监察时，发现该矿存在重大事故隐患。依据《国务院关于预防煤矿生产安全事故的特别规定》之规定，国家矿山安全监察局陕西局责令神木市店塔镇黑拉畔煤矿停产整顿。
5. 国家矿山安全监察局陕西局发布关于责令神木市店塔镇老张沟煤矿停产整顿的公告
近日，国家矿山安全监察局陕西局对神木市店塔镇老张沟煤矿进行现场监察时，发现该矿存在重大事故隐患。依据《国务院关于预防煤矿生产安全事故的特别规定》之规定，国家矿山安全监察局陕西局责令神木市店塔镇老张沟煤矿停产整顿。
6. 新疆：全面加快推动焦煤煤矿项目建设，切实保障焦煤市场稳定供应
新疆自治区发展改革委按照自治区党委、人民政府安排部署，结合主题教育工作要求，坚持问题导向和目标导向，在会同自治区有关单位和部门深入地州、企业开展调研的基础上，综合施策、多措并举，全面加快推动焦煤煤矿项目建设，不断增强焦煤供应保障能力。新疆自治区焦煤资源开发按照“达产一批、复产一批、建成一批、开工一批”的原则，在确保安全的前提下，“一矿一策、一企一策”，压实地方和企业主体责任，积极推动焦煤煤矿项目建设，切实保障焦煤市场稳定供应。（新疆发展改革委）
【期货市场概况】
截至9月1日15点收盘，大商所焦煤期货合约多数上涨。其中主力合约jm2401收盘报1626元/吨，涨幅达6.41%，合约持仓量日内增加1.46万手，总持仓为19.94万手。
截至9月1日15点收盘，大商所焦炭期货合约多数上涨。其中主力合约j2401收盘报2324元/吨，涨幅达3.94%，合约持仓量日内增加3535手，总持仓为4.68万手。
【焦炭基差分析】
据金十期货app基差日历，今日焦煤期货主力合约jm2401期价基差为274元/吨，较上一交易日有所下降，基差率从19.1%下降至14.4%。
【机构持仓龙虎榜】
①前20席期货公司持仓数据显示：焦煤期货主力合约今日净持仓-9851手，处于净空头状态，较前一交易日的-12888手有所减少。前20席多头增持15318手，前20席空头增持13167手。值得注意的是，位列前五多空共增仓17393手，其中多头增仓9949手，空头增仓7444手。
②值得注意的是，多空排名前20席机构当中，有2席机构由空转多，东证期货增持多单1525手同时减持空单2296手，永安期货增持多单1438手同时减持空单2596手，转为看多焦煤后市。
【机构研报对于煤炭市场的深度解读】
国信期货：短期来看供需支持存在，盘面震荡反弹，建议短多操作（看多）
国内煤矿因安全事故影响开工，整体产量释放趋缓。海运煤价格上涨，国内买家接货动能不足，蒙煤通关高位稳定。下游高开工带动焦煤真实需求。短期来看供需支持存在，盘面震荡反弹，建议短多操作。
一德期货：煤矿供应回升预期强，关注01焦化利润做多机会（中性）
焦煤方面，煤矿事故较多，受延安新泰煤矿事故影响，陕西部分煤矿有停产现象，但其他区域有所复产。需求方面，经过前期采购，下游采购节奏放缓，近日采购稍有好转，近日降幅有所收窄，线上竞拍价格有所上涨。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关维持1300车。贸易商挺价意愿强，报价回升至1250—1270元/吨。煤矿供应回升预期强，关注01焦化利润做多机会。
美尔雅期货：预计短期盘面延续高位震荡走势，9月主要关注旺季终端需求兑现情况（中性）
受近期楼市利好政策刺激双焦延续偏强走势，主因焦煤供应端未完全恢复。焦炭方面，现货首轮提降落地，幅度100-110元/吨，原料煤价格回落，焦企成本线下移，多数焦企仍有一定利润，目前未有明显减产意愿。需求端，本周铁水246万吨，高位续增，短期钢厂减产力度仍不足，焦炭刚需仍存。焦煤方面，产地煤矿事故频发，供应端仍有干扰，短期供应仍偏紧；进口蒙煤甘其毛都口岸通车数在1100车以上。需求端，焦炭提降，下游观望心态增强，市场交易情绪不高。短期炼焦煤供应端仍有干扰，高铁水维持，在旺季需求兑现以前，盘面仍以炒作宏观利好政策为主，钢材高供应的矛盾持续延后。预计短期盘面延续高位震荡走势。9月主要关注旺季终端需求兑现情况。
弘业期货：当前焦企厂内焦炭库存整体仍偏低，暂无明显库存压力（中性）
西南期货：双焦期货走势重新回归供需逻辑的主导（中性）
突发煤矿生产事故对盘面的刺激作用已经消散，双焦期货走势重新回归供需逻辑的主导。焦炭方面，因当前高炉即时利润已经接近盈亏临界点，部分钢厂计划对焦炭现货采购价格进行下调来缓解成本压力，这成为压制焦炭价格的重要因素。而焦煤最明显的利空因素仍然存在，即炼焦煤进口量同比大幅增长的态势仍未改变。从技术面来看，上周高点成为反弹阻力位，双焦期货或挑战前高，建议投资者轻仓参与。
混沌天成期货：铁水产量维持高位，双焦偏强运行（看多）
综合而言，双焦经历2020、2021年的供需短缺之后，供给端逐步恢复，而需求表现一般，后市大概率较长期处于供需过剩格局。上半年钢材出口较好，支撑需求，铁水产量维持高位，双焦偏强运行，钢厂利润被焦炭和铁矿不断挤压，利润率逐步下降，关注后市钢厂利润率走势或平控政策，铁水产量决定市场走势。
【未来关注的风险因素】
上行风险：
1. 国内能源保供需求；
2. 终端释放需求；
3. 宏观面释放降准等多重利好；
4. 焦煤产地供应收缩；
5. 煤矿安全事故。
下行风险：
1. 高铁水产量难以持续；
2. 成材需求偏弱；
3. 煤矿价格崩塌；
4. 粗钢限产；
5. 保供应政策实施情况；
6. 地产暴雷。