螺纹期货报告08.31：市场预期向好，钢价延续反弹！
【近日螺纹钢市场大事】
1. 截至8月31日螺纹产量、库存调研统计
据mysteel，截至8月31日当周，产量连续六周减少，厂库、社库连续第三周减少，表需由增转降。
①螺纹产量258.73万吨，较上周减少4.72万吨，降幅为1.79%；
②螺纹厂库195.88万吨，较上周减少1.05万吨，降幅为0.53%；
③螺纹社库581.60万吨，较上周减少7.81万吨，降幅为1.33%；
④螺纹表需267.59万吨，较上周减少15.92万吨，降幅为5.62%。
2. 东北钢厂螺纹钢开工率降至40%以下
据mysteel，辽宁某钢厂昨日新增两棒一线停产，复产时间待定；现东北钢厂螺纹10家停产（长流程6家、短流程4家），线材6家停产（长流程3家、短流程3家），东北钢厂螺纹和线材轧线开工率分别为34%和46%。
3. 8月钢铁pmi显示：淡季特征有所显现 供需两端均有下降
从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业pmi来看，2023年8月份为45.2%，环比下降4.7个百分点，显示钢铁行业运行放缓。分项指数变化显示，钢铁行业淡季特征显现，市场需求继续下降，钢企生产有所下滑，钢材价格震荡下行，原材料价格增速放缓。预计9月份，钢材需求将有所回升，生产端稳中有降，原材料价格高位下降，钢材价格有所回升。
4. 8月末，唐山长流程钢厂螺纹钢亏损100多元/吨
据mysteel测算，8月末，唐山长流程钢厂螺纹钢亏损100多元/吨。由于多地钢厂结束检修陆续复产，8月钢铁产量环比回升，预估当月全国粗钢日均产量300万吨左右，供给压力加大。考虑到国内钢厂多数处于盈亏边缘，9月钢铁产量或适度扩张。
5. 8月川内钢厂钢材供应同比大幅增加
据mysteel，截至8月24日，川内钢厂螺纹钢产能利用率70.97%，开工率76.19%；线盘产能利用率60.19%，开工率92.31%。与去年同期相比，川内钢厂建筑钢材日产量5.51万吨，增加4.81万吨，增幅687%。去年因电力供需紧张，8月中下旬川内钢厂集中停产、减产，供应水平骤降，而今年此期间川内钢厂均处于生产状态，供应较去年同期大幅增加。
6. 累库再起，表需下滑
截至08月30日当周，找钢网库存分析：
①建材产量333.46万吨，周环比增1.10万吨，升0.33%；年同比减50.11万吨，降13.06%。
②建材厂库293.49万吨，周环比增1.38万吨，升0.47%；年同比减15.27万吨，降4.95%。
③建材社库512.05万吨，周环比增9.50万吨，升1.89%；年同比增78.38万吨，升18.07%。
④建材表需322.58万吨，周环比减20.08万吨。
【螺纹钢期货产业链一览】
据五矿期货研报，螺纹钢在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：
从产业链上游来看，铁矿石是螺纹钢主要原材料之一，每生产一吨生铁约需1.6吨铁矿石。目前我国铁矿石产量较高，根据国家统计局数据显示，2022年1-12月中国铁矿石累计产量达到96787.3万吨，累计下降1%。虽然我国铁矿石产量较高，但国产铁矿石品质比较低，难以满足螺纹钢行业质量要求，因此目前我国铁矿石仍需大量进口。我国铁矿石进口依存度高达80%，主要进口国源自澳大利亚（占61%）和巴西（占19%）。
从产业链中游来看，由于螺纹钢技术门槛较低，因此目前国内具备量产能力的企业数量较多，市场竞争较为激烈。但目前国内螺纹钢企业主要集中在低端市场，高端螺纹钢产品仍需进口国外，未来行业成长空间巨大。
从产业链下游来看，目前建筑业是螺纹钢最大应用市场，近年来，在国内基建与房地产持续发展带动下，螺纹钢市场需求较为强劲。螺纹钢属于内需品种，每年进出口占比不到国内产量的1%，因此，国内螺纹钢全部产量基本由国内建筑业下游消费。螺纹钢是建筑施工用材，因此下游消费区域集中在房地产投资和基建需求较大的华东、中南部地区，区域内的消费缺口需从北方补充。
通常来说，下游需求旺季主要是 3-6 月和 9-11 月，而 1-2 月则属淡季。其中房地产有“金三银四”和“金九银十”关键时期。
【螺纹钢现货市场概况】
据金十期货app现货报价显示，今日螺纹钢现货价格普遍上涨，螺纹钢涨幅在10至20元/吨之间，
【期货市场概况】
截至8月31日15点收盘，上期所螺纹钢期货合约多数上涨。其中主力合约rb2310收盘3740元/吨，涨幅为1.27%，合约持仓量日内减少119564手，总持仓量为91.98万手。
【螺纹钢基差分析】
据金十期货app基差日历，今日螺纹钢期货主力合约rb2310期价基差为0元/吨，较上一交易日有所回落，与现货价格持平。
【机构持仓龙虎榜】
①前20席期货公司持仓数据显示：螺纹期货主力合约今日净持仓-56928手，处于净空头状态，较前一交易日的-62484手有所减少。前20席多头减持57804手，前20席空头减持71666手。值得注意的是，位列前五多空共减仓55567手，其中多头减仓24407手，空头减仓31160手。
②值得注意的是，多空排名前20席机构当中，有2席机构由多转空，华泰期货增持多单1819手同时增持空单4259手，广发期货减持多单4173手同时减持空单2152手，转为看空螺纹后市。有2席机构由空转多，银河期货减持多单2080手同时减持空单5078手，国贸期货减持多单531手同时减持空单6581手，转为看多螺纹后市。
【机构研报对于螺纹钢期货的深度解读】
国信期货：基本面数据偏空，建议观望或轻仓沽空为主（看空）
周四期螺价格小幅震荡。目前主力合约已经移仓至2401合约，移仓时间稍晚。本日上海钢联新一期供需数据出炉，螺纹钢周度产量259万吨，较上周下降4.7万吨，五大品种产量930万吨，较上周下降7.9万吨。社会库存1191万吨，较上周下降7.4万吨；厂内库存448万吨，环比上升3.1万吨。厂库累计，社库下降，表需回落，基本面数据偏空。建议观望或轻仓沽空为主。
中财期货：金九旺季是否能有明显的需求增长是目前市场争议的核心（中性）
经过多家机构调研及企业主动公示，平控政策接受度南强北弱有所验证，南方以利润较低的企业及地方龙头逐渐减产，北方大多数没有减产压力，或拖延至冬季。金九旺季是否能有明显的需求增长是目前市场争议的核心，以目前钢矿供需弱平衡的格局来看，预期证实将带来原料价格再度上扬，反之对成材价格压力更大。策略来看，卷强螺弱格局维持，价差寻机收缩，钢厂远月盘面利润逢高空维持。单边多单止盈。
混沌天成期货：地产政策带来的预期依然向好，短期钢价走势维持偏强震荡（看多）
综合而言，近日钢材市场供稳需弱，考虑到后期钢厂仍可能有减产，虽然旺季需求持续性仍待观察，但地产政策带来的预期依然向好，短期钢价走势维持偏强震荡。
华联期货：预计短期钢价维持震荡，远月合约在供减需增预期下表现好于近月（中性）
昨日现货市场报价持稳为主，低价资源成交尚可，广深两地认房不认贷、下调存贷利率等地产利好提振盘面偏强震荡。近期钢厂减产不明显以及需求偏弱令钢市持续承压，但随着粗钢平控逐步落地执行以及钢厂利润收窄，计划检修减产的钢厂增多，同时钢材表需连续回升，政策陆续出台提振市场信心，预计短期钢价维持震荡，远月合约在供减需增预期下表现好于近月。操作上。2401合约多单持有，参考3680-3800区间运行。
弘业期货：目前钢材需求依然低迷，钢价走势承压（中性）
我的钢铁网数据显示，昨天成交量为14.12万吨。宏观方面，针对防范化解地方政府债务风险，监管层制定实施一揽子化债方案。加强跨部门联合监管，始终保持高压态势，强化定期监审评估，坚决查处新增隐性债务行为，终身问责、倒查责任，防止一边化债一边新增。目前钢材需求依然低迷，钢价走势承压。不过随着粗钢产量平控政策陆续落 地，部分地区钢厂检修增多，对市场情绪有一定提振。整体来看，当前供需变化不大，更多需要关注消息面对于盘面的影响。
光大期货：目前螺纹整体处于供需双弱局面，成本支撑增强（中性）
建材产量继续下降，库存小幅下降，表需回落，数据表现一般。深圳官宣执行认房不认贷政策，预示着一线城市地产政策开始放松，对市场情绪将形成一定提振。目前螺纹整体处于供需双弱局面，成本支撑增强，短期仍窄幅整理对待。
【未来关注的风险因素】
1. 螺纹钢库存情况；
2.下游日成交情况；
3. 日均铁水产量情况；
4. 刺激经济政策的落地情况；
5. 地产行业复苏进展；
6. 钢厂利润情况；
7. 国内外宏观经济的影响。