证监会同意烧碱、对二甲苯期货及期权注册
本文来自郑商所
8月26日，中国证监会发布通知，已于近日同意郑州商品交易所烧碱、对二甲苯期货及期权注册，将督促郑商所做好各项工作，保障烧碱、对二甲苯期货及期权的平稳推出和稳健运行。
烧碱是重要的化工原料，应用十分广泛，与已上市的一些期货品种关系密切。烧碱是氧化铝的上游原料，也是纸浆生产过程中的重要添加剂，其伴生品氯气还是pvc的生产原料。我国是全球最大的烧碱生产国和消费国。2022年，烧碱产量3981万吨，表观消费量3656万吨。烧碱期货及期权上市后，可以形成连续、公开、权威、透明的期货价格，为现货定价、企业运营提供更加有效的参考，提升行业定价效率，优化市场资源配置，助力产业转型升级和高质量发展。
山东信发集团有限公司副总经理张怀涛表示，烧碱市场化程度高，价格波动较频繁，国内烧碱企业在应对价格波动风险方面还没有较为有效的手段，往往通过调整生产负荷被动应对。烧碱期货及期权上市后，将给企业提供一个很好的风险管理工具，企业能够通过参考期货价格来完善以往贸易定价方式。
山东海化股份有限公司销售分公司期货部部长王铭之认为，烧碱期货及期权上市在即，企业应运用衍生品工具对价格进行风险对冲，通过套期保值等手段稳定企业生产经营。与传统贸易模式相比，期货市场不仅为企业增加风险对冲工具，还可以增加销售渠道，有利于企业增强风险抵御能力。
对二甲苯是石化聚酯产业链中重要的中间产品，由石油炼化而来，99%以上用于生产精对苯二甲酸（简称pta，化纤生产原料）。我国是全球最大的对二甲苯生产、消费和进口国。2022年，我国对二甲苯产能3553万吨，产量2415万吨，进口量1058万吨，表观消费量3465万吨。郑商所推出对二甲苯期货及期权，对于打造能够反映国内供需、便利企业广泛参与的定价和风险管理工具，服务产业高质量发展意义重大。
新凤鸣集团总裁助理章四夕表示，近几年随着国内对二甲苯新产能的逐步释放，国产对二甲苯供应量占比逐步增加，传统的对二甲苯基准定价体系受到冲击。郑商所在此关键时期上市对二甲苯期货及期权，给企业提供更多定价参考依据，有利于更好发现对二甲苯远期价格，便利企业生产经营。
据记者了解，郑商所高度关注石化聚酯板块建设，已推出pta期货及期权、短纤期货等品种工具，产业链企业对期货、期权工具的理解和运用相对成熟。国内总产能90%以上的pta企业和50%的短纤企业均利用期货开展套期保值，“期货价格加减升贴水”的定价方式已成为pta现货贸易主流，在短纤现货贸易中也逐步兴起。港联经纪石化分析师张心认为，对二甲苯期货及期权的上市将进一步丰富产业链定价和风险管理工具，如对二甲苯下游厂家可以使用对二甲苯期货锁定成本，或者同时使用对二甲苯和pta期货锁定pta加工差，实现企业的稳健经营，助力实体企业发展。
总体看，市场高度认可和欢迎烧碱、对二甲苯期货及期权的上市。一是认为有利于完善现有风险管理体系。二是降低市场信息不对称，发挥价格发现功能。三是丰富企业经营策略，增强企业风险管理能力和产业链、供应链韧性，促进产业高质量发展。