煤炭期货报告08.23：焦煤领涨黑色系，机构称短期仍会走强
【近日煤炭市场大事】
1. 陕西延川新泰煤矿瓦斯闪爆事故致11人遇难
据央视新闻，8月21日22时许，陕西省延安市延川县永坪镇高家屯乡新泰煤矿发生一起瓦斯闪爆事故。截至目前，事故已致11人不幸遇难，11名轻伤人员正在医院救治，生命体征平稳，目前事故原因正在调查中。
2. 陕西省煤炭工业（行业）协会联席会第一次会议召开
8月21日，由神木市煤炭行业协会主办的陕西省煤炭工业（行业）协会联席会第一次会议在神木市召开。会上，陕西省煤炭工业协会秘书长赵晋国介绍了陕西省煤炭行业的有关情况。2022年，陕西省煤炭产量7.46亿吨，同比增长5.38%，约占全国煤炭产量的16.8%，在全国产煤省中排名第三位，累计拉动全国煤炭增长0.9个百分点。2022年，全省煤炭工业实现产值同比增长17.6%，占全省工业产值比重的18.2%；煤炭产业实现利润2807亿元，同比增长31.6%，占全省规模以上工业企业利润的61.4%。截至2023年7月底，全省共有270处矿井正常生产。2023年1月～7月全省煤炭产量4.34亿吨，同比增幅0.8%，占全国煤炭产量的16.24%。全省煤炭销量3.93亿吨，同比增幅0.8%；煤炭库存216.15万吨。
3. 甘其毛都口岸完成2023年货运量目标！累计进口煤炭2131.83万吨
据甘其毛都口岸微信号消息，截止8月17日，甘其毛都口岸累计完成进出口货运量2203.79万吨，同比上涨163.83%。其中，进口煤炭2131.83万吨，同比上涨177.05%；进口铜精粉54.93万吨，同比上涨11.7%；出口货物17万吨，同比上涨2.04%。下一步，甘其毛都口岸将认真贯彻落实巴彦淖尔市第五届委员会第五次全体会议精神，持续建设绿色智能口岸、完善口岸基础设施、提升对外开放窗口形象，争创陆上边境口岸型国家物流枢纽，力争全年过货量达到3000万吨。
4. 吉林：到2025年，省内煤炭产量达到1000万吨，省外调入煤炭约8000万吨
《吉林省能源领域2030年前碳达峰实施方案》近日印发，其中提到，严格落实能耗“双控”制度，可再生能源电力消费量和原料用能不纳入能源消费总量控制。到2025年，全省煤炭消费控制在9000万吨以内，消费比重下降至60%以内；重点区域地级及以上城市建成区基本淘汰每小时35蒸吨及以下的燃煤锅炉。稳步推进煤炭地质勘探，增加煤炭资源储量，积极开发省内煤炭资源，推进现有矿井提能改造，有序推进新增项目建设。抓住国家将港口煤炭纳入调控的窗口期，应进则进，积极签订进口煤中长期协议。到2025年，省内煤炭产量达到1000万吨，省外调入煤炭约8000万吨，全省煤炭保供能力全面提升。
5. 山西前7月累计产煤近8亿吨
据山西省统计局消息，今年前7月山西规上原煤总产量78709.4万吨，约占全国同期产量的29.5%。
6. 中焦协市场分析会：对增加焦化企业亏损仍提出降价的客户停止发货
山西、河北、内蒙古、江苏、河南、山东、陕西、贵州、黑龙江、辽宁、江西等地焦化企业8月21日上午召开市场分析会，会议主要观点是：
1. 当前焦炭销售顺畅，催货现象较为普遍。焦化企业多保持盈亏边缘，云贵地区吨亏还在200元以上，受亏损影响，大部分企业维持15—30%不同程度的限产。近期煤价虽有所下调，但近期山西等地炼焦煤煤矿事故频发，出现大面积停产情况，预计后期炼焦煤供应将趋于紧张。
2. 当前钢厂日均铁水产量持续上升，重新回到245.62万吨的高位，较去年同期增加20万吨/日，而钢厂焦炭库存处于历史最低水平。随着金九银十的到来，钢厂焦炭补库需求会越来越急迫。整体看，焦炭供应依然偏紧，炼焦煤价格坚挺和焦企亏损对焦炭价格支撑依然较强，后期焦炭价格不排除继续上涨的可能。
3. 与会企业达成以下共识：
①各参会企业保证坚守“亏损不生产，无利不销售”的原则，共同提高限产幅度，直至扭亏为盈；
②对增加焦化企业亏损仍提出降价的客户停止发货。（钢之家）
【期货市场概况】
截至8月23日15点收盘，大商所焦煤期货合约多数上涨。其中主力合约jm2401收盘报1521元/吨，涨幅达4.14%，合约持仓量日内增加1.05万手，总持仓为17.69万手。
截至8月23日15点收盘，大商所焦炭期货合约多数上涨。其中主力合约j2401收盘报2263.5元/吨，涨幅达2.89%，合约持仓量日内增加1439手，总持仓为4.14万手。
【焦炭基差分析】
据金十期货app基差日历，今日焦煤期货主力合约jm2401期价基差为379元/吨，较上一交易日有所下降，基差率从21.6%下降至19.9%。
【机构持仓龙虎榜】
前20席期货公司持仓数据显示：焦煤期货主力合约今日净持仓-9498手，处于净空头状态，较前一交易日的-8054手有所增加。前20席多头增持8680手，前20席空头增持10209手。值得注意的是，位列前五多空共增仓10641手，其中多头增仓6081手，空头增仓4560手。
【机构研报对于煤炭市场的深度解读】
美尔雅期货：预计短期煤炭期货保持震荡运行（中性）
焦炭方面，现货首轮提降范围扩大，幅度100-110元/吨，已部分落地。原料煤回落，入炉煤成本下滑，焦企利润改善，开工继续回升。需求端，多地粗钢压减政策落地，部分钢厂开始控量，焦企出货节奏放缓，但短期钢厂减产力度不足，焦炭刚需仍存。
炼焦煤方面，煤矿事故多发，多地煤矿停产整顿，产地煤矿产量仍未完全释放。进口蒙煤甘其毛都口岸通车数回升至1200车以上。需求端，焦炭提降开启，下游钢焦企业多放缓原料采购，中间环节也多积极出货为主。双焦现货情绪明显转弱，下游刚需采购为主，现货进入降价周期，加之粗钢平控的压力仍在，双焦盘面依旧承压，产业层面上涨的驱动力并不足。估值方面，经过快速拉涨后，双焦01贴水得到较大修复，盘面估值趋于中性。预计短期盘面保持震荡运行，等待现货降价落地。策略方面，不追多，警惕急拉后的回调风险。
广发期货：煤炭期货建议暂且离场观望（中性）
焦炭方面，入炉成本不断回落，焦企利润回升，生产积极性较高，出货意愿逐步增加，且近期运输影响在逐步减弱，下游钢厂到货好转，部分钢厂开始对焦炭进行提降。但是铁水上行短期对焦炭需求有支撑，且近期受到原料煤事故频发影响，原料价格较为坚挺且波动较大，暂且离场观望为主。
焦煤方面，近期产地事故频发，上周古交和灵石地区受到事故影响，供给有所回落，昨日煤矿事故再发，盘面受情绪影响大幅走强。但是焦炭提降使得市场情绪有所转弱，部分煤矿开始逐步累库，产地煤价仍有向下调整。当前粗钢压减仍未有效执行，多空博弈下，盘面波动较大，建议暂且离场，关注后市产地供给变化。
银河期货：受限于市场煤量有限，贸易商出货意愿不高（中性）
神华外购下调，打压情绪，受晋蒙地区安全大检查影响，部分煤矿停产，坑口煤价坚挺为主，但随着煤矿陆续复工复产，下游需求疲软，坑口价持续弱势运行。港口市场情绪略有改善，大秦线运量恢复正常，但呼局批车数持续低位徘徊，发运意愿低迷，港口调入低位，港口库存降至2150万吨，结构性缺货略有显现，支撑港口煤价。主产地供应恢复至高位水平，鄂尔多斯和榆林地区日均产量均恢复至7月份高点，而前期安检影响逐渐消退，供应恢复，坑口价弱势运行。
另外，产地发运港口持续倒挂，呼局批车数持续低位，大秦线运量恢复，港口调入偏低，港口库存持续去库，可售货源略显紧张，但终端电厂日耗高位回落，沿海电厂日耗降至同期水平，电厂库存去库缓慢，且大量进口煤叠加长协供应，电厂市场煤采购意愿不高，且迎峰度夏将过去，下游需求有所转弱，不过受限于市场煤量有限，贸易商出货意愿不高，整体报价企稳窄幅上涨。
国投安信期货：短期焦煤仍会偏强走势（看多）
炼焦煤矿再出事故，其中陕西某气煤矿事故级别大，对市场情绪形成了进一步刺激。蒙煤通关保持千车水平，澳煤持续反弹，进口煤供应基本暂稳。阶段性炼焦煤供应的确存在减量，中下游低库存，而盘面价格仍保留一定贴水，因此短期仍会偏强走势。
光大期货：焦煤领涨黑色系，短期价格或维持强势运行（看多）
近期黑色市场出现了突破上涨的局势，炉料端相对更强，焦煤连续两日涨幅在5%左右徘徊。上周五山西古交煤矿事故导致新增的650万吨左右产能将在未来一个月内停产，但对古交地区大矿影响产量有限。而本周一晚间陕西延川新泰煤矿再度出现事故，周二晚间山西局召开矿山安全生产紧急视频会议，可能引起区域性减产和自查。因此，近日山西、陕西煤矿安全事故合计约有1500万吨的产能停产，焦煤供应阶段性收紧，短期价格或维持强势运行。
下游来看，除山西外焦炭的第一轮提降已落地，但在焦煤报价继续走高的背景下，除山西外其他地区普遍进入亏损状态，在钢厂不减产的情况下第二轮提降短期基本无法见到，焦炭盘面偏强震荡，一定程度上继续支撑焦煤价格。后续来看，在当前高铁水局面下，煤焦与铁矿共同挤压钢厂利润，在钢厂给出终端负反馈之前，预计炉料端价格将继续强于成材。
【未来关注的风险因素】
上行风险：
1. 国内能源保供需求；
2. 终端释放需求；
3. 宏观面释放降准等多重利好；
4. 焦煤产地供应收缩；
5. 煤矿安全事故。
下行风险：
1. 高铁水产量难以持续；
2. 成材需求偏弱；
3. 煤矿价格崩塌；
4. 粗钢限产；
5. 保供应政策实施情况；
6. 地产暴雷。