【mpob月报前瞻】马棕油库存或因产量大增而累积？
马来西亚棕榈油局（mpob）将于6月12日（周一）中午12:30发布官方数据。棕榈油即将进入增产季，未来产量将逐步增加，但目前仍处消费淡季，需求疲软下产量增加或带来一定的累库压力，密切关注棕榈油产量的变化情况！
路透调查显示，因产量将增至今年以来最高水平，而出口量变动不大，马来西亚棕榈油5月库存将增加。具体来看，马来西亚棕榈油5月产量或将增加21.24%至145万吨，为去年12月以来最高水平；出口量小幅增加0.74%至108万吨，与印尼的出口竞争加剧；库存将增加6.81%至160万吨，结束了连续三月的下跌，同比增加5%。
彭博调查显示，马来西亚棕榈油5月库存四个月来首次录得增加，因产量将录得去年3月以来最大增幅。具体来看，马来西亚棕榈油5月产量或将增加15.38%至138万吨；在前一个月大幅减少28%以后，出口量将增加1.49%至109万吨；库存将增加4.81%至157万吨，但仍较1月减少34%。
mpob 5月月报应关注哪些内容？
1、船运机构预计马棕油出口环比减少，但彭博、路透预期增加，出口数据需关注！
船运调查机构its数据显示，预计马来西亚5月棕榈油出口量为1166880吨，环比下降1%；而马来西亚独立检验机构amspec预计为1085070吨，环比下降1.78%；总体来看，市场认为马棕油5月出口量将减少，这与路透和彭博的调查相悖。
交易商透露，印度的棕榈油进口量在5月份降至27个月低点，因棕榈油以比豆油和葵花籽油更高的溢价交易，导致买家取消了对棕榈油的进口，本来这些棕榈油将于五月份运输，这或将导致马棕油5月出口量减少。此外，印尼持续下调毛棕榈油出口参考价，出口关税下调，印尼棕榈油出口竞争力有所提升，令马来西亚棕榈油面临更激烈的出口压力。不过英国方面承诺在尽职调查指南中承认马来西亚可持续棕榈油（mspo）认证，马棕油后续需求可能会增加。
对于后市，分析师认为，随着产量的上升和需求的改善，预计马来西亚棕榈油出货量将从6月开始改善。
2、劳动工人充足、萃油率提高，马棕油5月产量将录得大幅增长？
此前马来西亚长期的劳动力短缺限制了棕榈油的产量，但随着去年下半年以来外国工人增加，叠加萃油率的提高，势必会增加棕榈油的产量。对于5月马棕油产量，南部半岛棕榈油压榨商协会（sppoma）表示增加38%；而马来西亚棕榈油协会（mpoa） 认为将增加26.33%，马棕油丰产季或已到来。关注本次月报公布的产量数据，若增幅不及预期，价格或在悲观情绪好转下得到提振。
3、厄尔尼诺或将带来干旱天气，会否对棕榈油产量造成影响？
马来西亚棕榈油局（mpob）指出，不利天气对油棕生产的影响通常需要15到18个月才会显现，2024年马来西亚棕榈油产量可能因此减少100到300万吨。印尼气象机构表示，印尼将迎来厄尔尼诺带来的干旱天气，这会影响作物的收割并面临森林火灾风险。
对此分析师表示，尽管业内仍对今年晚些时候的厄尔尼诺保持警惕，但这种天气事件可能只会在9月或10月出现，对产量的直接影响几乎是微乎其微。
机构前瞻mpob 5月供需月报
商品公司transgraph consulting总经理nagaraj meda表示：
有利的天气条件、5月可采摘棕榈油果串的时间增加和单产环比增加，均有助于毛棕油5月产量的增加。
商品咨询公司apricus 8 pte ltd经理marcellocultrera表示：
因5月产量增加和出口疲软，加之宏观情绪消极，bmd毛棕榈油期货主力合约在5月31日跌至逾30个月以来最低水平。随着进入增产季，供应值得关注。
ioi集团：马棕油产量或将迅速攀升至一个非常强劲的峰值
油棕榈树通常在年中进入增产期，产量将持续增加几个月，然后达到峰值，之后才会减少，增产季通常占全年生产季节的65%以上，预计今年马来西亚棕榈油产量将迅速攀升至一个非常强劲的峰值。
宝城期货：厄尔尼诺难以扭转近期的增产压力
虽然市场对厄尔尼诺预期升温，可能给东南亚棕相油产量带来的影响仍是市场关注的焦点，但由于影响的是远期价格，主要体现在对市场情绪的提振上，难以扭转近期的增产压力。
广州期货：马棕5月产量将呈现季节性回升
马棕5月产量将呈现季节性回升，出口因棕榈油价格在国际市场性价比较低而受抑，同时5月印尼出口放开后抑制马来棕榈油出口，也限制了棕榈油上方空间。
银河期货：预计5—6月份印尼马来将不断累库
近日油脂市场维持震荡，整体的机构预测数据符合市场预期，市场在等待mpob数据落地情况。预计棕榈油5月马来库存拐点将会出现，库存或会达到170万吨附近，未来产区产量季节性恢复，因此远端的产区产量恢复以及需求难寻亮点，预计5—6月份印尼马来将不断累库。且豆棕fob价差仍低于200美元，pogo价差仍无法提供较好的利润，随着巴西大豆的集中出口以及到港的压榨开工，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。
国投安信期货：短期天气成为影响油脂油料的主要因素
短期天气成为影响油脂油料的主要因素，关注天气驱动情况，并且等待mpob报告对棕榈油的指引。基本面方面豆棕油2023年仍然要面临欧洲工业需求的考验。夏季需要经过美国大豆产区天气的验证，如果天气顺利，价格转势会快一些，如果天气不顺利，那么需要等待南美阶段去验证。随着原料预期在往宽松的状态预估，预计油脂油料供需平衡表处于牛熊转换的关键时段了。因此需要等待中期的天气升水的情况去验证价格，中期豆棕油单边大的方向仍然需要寻找机会去反弹沽空。
【过去五年马棕油产量对比】
【过去五年马棕油出口量对比】
【过去五年马棕油库存对比】