财报前瞻丨苹果营收或连续两季度下滑 这一领域是关键看点！
全球市值最大的公司苹果将于北京时间周四美股盘后发布23财年q2（以公司财年计，相当于自然年q1）业绩。这家科技巨头的股价已经从1月低点反弹约37%，今年迄今上涨了29%，跑赢了标普500信息技术板块同期21%的涨幅。
虽然iphone销量在中国出现反弹，但其服务收入仍是持续的增长引擎。apple最近推出的高收益储蓄账户也表明了这家科技巨头在金融科技业务中获得了蓬勃发展。但投行仍预计苹果此次季度收益是五五开，且认为管理层料将淡化季度前景，投资者要在这次业绩报告中关注哪些数字呢？
苹果的营收2023财年q1首次出现下滑，同比下降5.5%至1171.5亿美元。其每股收益也同比下降10.9%。造成业绩下滑的主要原因是因为疫情导致中国国内供应链生产一度中断，而大中华区市场占苹果收入的五分之一。截止去年12月的季度iphone销售额同比下滑8%至657.8亿美元，占总收入的56%。除上述因素外，美元走强和宏观逆风也影响了公司的销售额。
（2019年以来苹果在中国营收增长情况）
根据visible alpha预计，苹果2023财年q2营收料同比下降4.5%至929.2亿美元，净利润料为226亿美元，即每股收益1.43美元，较去年同期下降9.5%。
尽管经济复苏存疑，但随着经济的重新开放，iphone在中国的销量有望反弹。根据counterpoint的数据显示，在农历新年期间，iphone销量大幅反弹至每周平均670万台，截止3月季度销量同比增长6%，而中国智能手机整体销量每年下降5%。需要注意的是，销售增长的部分原因在于苹果在2月为应对需求下滑而罕见降价。
投行wedbush分析师丹尼尔·艾夫斯(daniel ives)表示，预计iphone需求稳定会表现强劲。艾夫斯表示，苹果在此次第2财季业绩报告中，其iphone收入应该至少符合预期，因中国的需求推动了销售增长。据factset对分析师的估计进行的一项民意调查显示，普遍预测苹果在3月当季的收入为929.1亿美元，其中488亿美元来自iphone销售。
艾夫斯周一在一份研究报告中写道：
“我们认为，尽管宏观经济不稳定，但iphone收入可能会显示出一些上行空间，因为上调的平均售价和iphone pro 14的整体升级活动占据了上风。”
wedbush重申了对苹果股票的增持评级和205美元的目标价。该行计算出iphone的平均售价正在向900-925美元的范围上涨，苹果在中国的市场份额正在增加，同时在美国和欧洲保持稳定。
作为iphone收入的第二大贡献者，包括icloud、apple music、apple card和apple tv在内的apple服务，在2023财年q1创下了208亿美元的营收历史新高。
据visible alpha预计，苹果itunes商店的收入可能比一年前增长37.5%，达到接近创纪录的31.8亿美元。包括app store、icloud、apple music、siri、产品维修服务和其他功能在内的服务收入预计也将达到创纪录的210亿美元。然而，该领域的年增长率可能放缓至6%，低于去年同期的17.3%。
在宏观逆风和生产障碍下，苹果似乎开始将一些以硬件为中心的业务转向软件开发。尽管最近推出的“先买后付”，在严峻的经济环境下存在不确定性，但其高收益储蓄账户在四天内带来了近10亿美元的存款，表明这家科技巨头可能会在金融科技业务中获得牵引力。
在苹果23财年q1业绩报告中，ipad销售额同比增长30%。这是除apple服务外实现正增长的两个部分之一。然而，截止今年三月的这一季度，缺乏新机型可能会导致该部分的增长放缓，尽管这对苹果来说不是主要问题，因为ipad销售额仅占苹果总收入的7%。此外，笔记本电脑和mac电脑的销售额也可能录得最大跌幅，分别同比下降22.9%和25.2%。
虽然上周微软和谷歌母公司alphabet的业绩均好于预期，令科技股投资者欢喜雀跃，但亚马逊就谨慎的消费支出和云计算增长放缓发出的警告，却一度令投资者情绪低落。因此苹果此次对全球消费者支出的看法也将是关键。
wedbush分析师艾夫斯预计苹果将淡化本季度的前景，因为iphone 15可能会在今年晚些时候推出。
“我们预计6月的指引相对保守，因为这一切都是为了庆祝iphone 15周年纪念发布会定于9月举行。”
艾夫斯并不是唯一一位对6月季度发布的指引可能更为悲观的分析师。美银分析师表示，他们预计苹果第三财季营收将较上年同期下降1%，季度营收为817亿美元，低于华尔街普遍预期的844亿美元。
然而，美银仍将苹果股票的目标价从168美元上调至173美元，同时重申中性评级，称这一变化反映出iphone制造商股票的市场倍数更高。