超v研究室 | 黄金大跌，资金已提前埋伏cpi？-8846威尼斯

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以下为超级vip私人专属管家v助理，本周精华问答汇总。

本周精华q&a

q：周三凌晨鲍威尔讲话有前瞻吗？

v助理：留意鲍威尔对非农数据的看法，不过周一已经有委员发言、坚持了鹰派观点，从非农和ism服务业pmi的表现来看，鲍威尔也暂时没有放鸽的必要性，黄金大涨可能性比较小。 如果鲍威尔表现出鹰派态度，并暗示美联储未来仍将加息，金价可能会随着美元上涨而下跌。 而且今晚美联储卡什卡利发言偏鹰，提到了房地产又开始复苏，以及美联储之前没有考虑到中国重新开放的影响，因此要是鲍威尔对通胀再次加强可能表示出担忧，这也可能会打压黄金。 或者，鲍威尔听起来很谨慎，可能会为贵金属提供“救生圈”，从而限制下跌。

q：日本央行选行长有哪些需要关注的，同时对日元有什么影响？

v助理： 

1、行长人选

--雨宫正佳（利空日元）。现任日本央行副行长。许多人认为，12月会议上意外扩大ycc波动范围是一个信号，表明他在很大程度上参与了这个决定，因此这被视为黑田东彦的临别礼物。目前最终决定还未做出。与黑田东彦相比，他是鹰派，但远不如其他候选人鹰。 

--中曾宏（利多日元）。日本央行前副行长。在时事通信社对市场进行的调查中，他的名字排在第一位。他在全球金融危机期间任职日本央行的经历，以及在货币政策方面的实用知识，是他担任这一最高职位的重要优势。事实上，他已经写了一本书，详细阐述了让日本央行摆脱超宽松货币政策的具体步骤。他比雨宫正佳更为鹰派。 

--山口广秀（十分利多日元） 日本央行前副行长，目前为止最鹰派的候选人。他直言不讳地批评了当前的政策，他似乎在去年年底一次演讲中暗示要参加行长角逐。他希望与安倍经济学的通货再膨胀政策划清界限，这一事实可能会吸引同样热衷于摆脱这一政策的岸田文雄。 

--若田部昌澄。另一位日本央行副行长，因此显然会被讨论。然而，不像雨宫正佳那么引人注目，属于边缘候选人。

--植田和男，有限资料显示他可能更注重基本面和对话，另外也可能不是大鹰派，他当年曾参与过黑田东彦超宽松政策的制定。

2、留意副行长人选 ：从副行长的任命中或许可以看出新政权究竟会有多强硬。 

--翁百合（利多日元）。当仁不让的鹰派，她目前是日本研究所所长。去年11月，有报道称她支持逐步取消收益率上限控制，并与研究通货再膨胀的经济学家岩田规久男展开了一场激战。岩田规久男后来成为黑田东彦的副手之一。她如果获得任命，肯定会引起那些期待日本央行做出更强硬改变的人的注意。

 --其他候选人 包括内田新一和冈本诚明，前者偏鸽派立场，后者支持鹰派观点。 

q：请问老师，美股历史上有哪些抄底信号？

v助理：从下图的历史数据来看，美股（绿色）周期性底部的到来，往往是在美联储降息（橙色）过程的后段，这一时期还伴随着pmi（蓝色）的快速下行和每股收益（红色）的萎缩。

 ①加息结束不代表牛市启动。加息停止之后，货币政策的滞后效应仍会挫伤经济活力，表现为pmi低于50荣枯线和每股收益的走弱。而随着经济实质性进入衰退，美联储进入降息周期，但货币政策传导仍有时滞，衰退压力下pmi继续走低，企业盈利压力加剧，每股收益和股价继续下跌。随着降息政策的效果显现，pmi和每股收益快速触底反弹，美股才开始周期性上行。 

②长期的高利率或为美股带来风险。现在加息尚未停止，pmi跌至荣枯线下，每股收益开始走弱，美股可能有回调风险。同时，通胀仍有韧性，如果经济不出现实质性衰退，美联储可能将高利率维持更长时间，推迟降息的时间，这将持续损害企业盈利，美股可能难以打开上行空间。

q：黄金2-3月份有哪些重要节点？

v助理：黄金2-3月接下来有7个重要时间节点，首先需要关注的无疑是下周二的cpi数据，其他重要节点可以点击图片查看。

q：下周cpi有哪些看法?

v助理：下周二将公布美国1月cpi报告，我们也在周三提示过，周五留意布局cpi的机会，不过没想到市场已经走在前面，周四非美资产普遍冲高回落，可能已经有第一批布局的资金进场。

 1、cpi数据前瞻 

相信大家都感觉到了，这段时间央行讲话的影响明显下降，数据成了主导行情的因素。而金价下跌可能是cpi快速下跌的影响消化完导致。虽然cpi大概率会维持下降趋势，但由于美国消费已经大幅回落至长期趋势水平附近，以后可能围绕当前水平上下波动，导致消费降温拉低通胀的作用下降，增加了之后cpi数据反复的可能性，这促使一部分追求确定性的资金离场。 目前市场预计此次cpi报告，尤其是月率可能会回升，不过现在投行分析还不多，我们只能初步参考最近的数据，后续会在内参里再详细分析给大家： ①从最新公布的非农和ism服务业报告来看，服务业依然强劲，这可能为通胀上升提供支撑； ②此前促使cpi下跌的二手车价格1月有所反弹。 

2、资金提前入场是已经知道数据了吗？ 

这并不一定，提前入场而是他们追求安全垫的原因，因为预期此次cpi数据会反弹，对于金价和其他非美货币来说就有下跌可能，入场位置越高操作空间越大，即使数据意外回落，也可以及时跑出来。如果价格在数据前提前跌到位，那甚至都不用等数据表现就可以离场。

 3、现在还可以入场吗？

金价下跌空间如何？ 如果按照cpi利空黄金布局，筹码分布显示1825下方筹码密集，是多头重要成本区，不排除是数据前极限下跌位置，按照近期关键支撑1860，关键阻力1890来算，如果跌破1860入场盈亏比略大于1:1，属于勉强及格的盈亏比，如果按照日波幅26美元来算，盈亏比还没有1:1，当前位置可能并不是十分理想，对于散户来说2及以上的盈亏比一般会比较舒服。 当然，如果是激进的风格，那么1870附近有一定阻力，也可以观察这个位置，不过务必控制好仓位。

 4、金价面临什么风险 ？

值得警惕的是日本央行的风险。日本央行行长和副行长的任命可能会通过日元和美元影响包括黄金在内的其他市场。这可能会在cpi数据前后干扰金价走势，今日消息的影响想必大家都看到了，候选人中鹰派程度最低的雨宫正佳拒绝日本央行行长一职，令日元快速走强，新候选人植田和男立场尚不明确，不排除也是偏鸽派人士，那行情又会回到之前走势上，但目前还不清楚正式任命会是谁，这依然存在不确定性。

 5、接下来需要重点关注：

 ①今晚23点，美国2月一年期通胀预期，考虑到目前市场对行情的敏感程度，这个数据如果意外反弹，扭转跌势，那可能会打压金价和非美货币，反之如果延续此前下跌趋势，则影响较小。 ②下周二美国1月cpi报告：目前市场预计月率会有所反弹 ③下周三零售销售数据：这个数据的影响取决于cpi，形成共振可能会放大波动，反之影响较小。

q：黄金原油今晚怎么看？

v助理：受到日本央行消息的反复拉扯，黄金欧盘冲高回落，现在又逼近支撑1860，因此美盘前后仍可以关注下这一支撑能否被成功突破，跌破的话，黄金可能会再度看下支撑1850附近。目前短线阻力1870暂时有效，也可以关注。 其中美盘可能催化黄金行情将是今晚23点美国通胀预期和消费者信心数据，如果数据显示消费强劲，通胀预期大幅反弹，那么加息预期升温可能会促使黄金跌破1860，看向1850。

俄罗斯计划3月减产的消息使得wti原油价格被拉升至80附近，但是15分钟线看阻力80出现了顶分型走势，现在暂时在短线支撑79.5处企稳，下个支撑也可留意78.6。 一般来说，美盘油价容易走出第二波行情，要是看涨情绪持续发酵，美盘开盘后，可以看下油价能否顺利突破阻力80，并进一步看向日内极限目标81。