10年期美债收益率创2007年以来新高，市场押注美联储利率峰值将“破5”| 10月21日新闻汇总
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【要闻精选一览】
1、风向有变！“新美联储通讯社”预计12月加息或放缓！现货黄金站上1640
2、超九成ceo预计美国明年陷入衰退 马斯克：可能持续到2024年春天
3、分析师：美国房贷抵押利率或“轻松”达到10% 房价恐回吐疫情以来全部涨幅
4、欧洲央行或将继续大幅加息 欧债收益率应声走高
5、欧盟就多项能源应急措施达成一致 但天然气价格上限仍未谈妥
6、美债收益率升至金融危机以来新高 分析师：拐点将至
7、巴克莱：这一问题或使美联储“踩刹车”
8、日本通胀30年多来首破3% ，但日本央行下周或将继续唱“鸽”
9、美债创38年来最长连跌，市场首度押注美联储利率峰值将“破5”！
风向有变！“新美联储通讯社”预计12月加息或放缓！现货黄金站上1640
周五晚，“新美联储通讯社”、华尔街日报记者nicktimiraos发表了他的最新观点，他认为美联储官员们正朝着再次加息75个基点的方向前进，12月美联储可能会发出小幅加息的信号。此文一出，市场迎来巨震。
现货黄金较日低涨超20美元 ，并站上1640美元/盎司；美元指数短线走低60点；10年期美债收益率短线下跌后迅速收回大部分失地；非美货币短线走高，欧元兑美元短线走高超50点；英镑兑美元短线走高超80点。
comex最活跃黄金期货合约北京时间10月21日20:58一分钟内买卖盘面瞬间成交4287手，交易合约总价值7.00亿美元
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timiraos表示，美联储内部仍存分歧，一些官员希望尽快放慢加息步伐，而另一些官员认为，现在讨论这些问题还为时过早，高通胀或将更持久、更广泛。
美联储已经连续三次将基准联邦基金利率上调75个基点，目前，官员们正在以上世纪80年代初以来最激进的速度加息。在今年6月之前，美联储自1994年以来从未加息75个基点。
美联储官员希望提高借贷成本和降低资产价格，并通过抑制支出、招聘和投资来减缓经济活动。他们预计，随着时间的推移，这将减少需求，降低通胀。timiraos表示：
“美联储的政策制定者们将面临一系列决定。如果他们选择在12月加息50个基点，他们如何向公众解释他们一直致力于压低通胀？”
因预期美联储可能放缓加息，美股在7月和8月反弹，这与美联储的目标相冲突，因为更宽松的金融环境会刺激支出和经济增长。这一反弹促使美联储主席鲍威尔在8月的央行大会上继续释放鹰派信号，以消除投资者对他抗击通胀承诺的误解。
timiraos认为，如果官员们考虑在12月加息50个基点，他们会希望在11月的议息会议后的几周内放出风声，让投资者为这一决定做好准备，以免引发新一轮的上涨。他表示，美联储官员可能会在12月加息50个基点，同时利用他们新的点阵图，公布他们可能在2023年将利率提高到较上个月点阵图显示的更高水平。
不过，尽管如此，高企的10年期美债收益率似乎是近期黄金面临的最大挑战，其今日一度刷新4.27%的14年高位。前美财长萨默斯也在社交媒体上表示，根据联邦基金期货，最终利率上升到5%以上是“一个里程碑”，美联储的终端利率“很可能会进一步上升”。
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超九成ceo预计美国明年陷入衰退 马斯克：可能持续到2024年春天
上周末，美国总统拜登表示，经济“非常强劲”，但许多美国企业高管和经济学家不同意这一说法。在四大税务咨询公司毕马威最近的一项调查中，91%的ceo预计未来12个月美国将出现衰退，只有三分之一的人认为衰退将是“温和而短暂的”。
尽管鲍威尔坚称美联储的激进加息有望避免引发经济衰退，但美联储的研究显示，纵观历史，类似的加息举措最终将导致失业率上升。
接受《华尔街日报》调查的经济学家认为，未来12个月内美国陷入经济衰退的平均概率为63%，高于7月份49%的平均概率。彭博经济研究的一个统计模型显示，美国经济在一年内陷入衰退的可能性为100%。
总的来说，美国经济目前的状况还不错。但是很多“聪明人”都在说：等着瞧吧，事情将在2023年变得很糟糕。
周五当一名网友提问经济衰退会持续多长时间时，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克回复道：
“只是猜测，可能要到2024年春季。”
路透社看到的内部电子邮件显示，在上个月，马斯克告诉特斯拉高管，他对经济“感觉非常糟糕”，且指示他们暂停招聘并裁员10% 。
restoration hardware首席执行官加里·弗里德曼在今年9月的财报发布会上表示，“任何认为我们没有陷入衰退的人都是疯子”。他预计，未来12到18个月美国经济将是一片混乱，并表示经济下滑“才刚刚开始”。
美国航运巨头联邦快递在公布了令人失望的财报后宣布了一系列激进的成本削减措施，包括关闭90家零售店和5家公司办事处，以及冻结招聘。该公司首席执行官raj subramaniam在9月份表示，他认为美国正滑向一场“全球衰退”。
家得宝和克莱斯勒前首席执行官罗伯特·纳德利周二告诉福克斯新闻称，美国是他所见过的面对经济衰退“准备最不充分”的国家。
不过，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙近期表示，经济衰退将比他最初警告的经济“飓风”温和得多。他在公司最新的盈利报告中指出，与去年同期相比，人们的储蓄增加了，甚至超过了新冠疫情前的水平，信用卡贷款也很稳定。
分析师：美国房贷抵押利率或“轻松”达到10% 房价恐回吐疫情以来全部涨幅
投资银行家、沃伦全球顾问主席christopher whalen表示，由于房贷利率调整存在滞后效应，即使美联储很快停止加息，30年期固定抵押贷款利率仍将攀升至10%。
whalen表示：
“贷方只会慢慢调整利率。他们不习惯看到利率变动如此之快，通常每月或每隔一个月改变一次利率，因此存在滞后效应。即使美联储在12月会议后决定暂停进一步加息，30年期抵押贷款利率到明年2月仍将轻松触及10% 。”
抵押贷款利率通常高于类似期限的无风险国债收益率，以反映违约风险。周五，30年期美国国债收益率升至4.3%，为2011年以来的最高水平。
房地美周四表示，在其最新的每周调查中，30年期抵押贷款利率平均为6.94%，为20年来的最高水平，严重抑制了对新房贷款的需求。
whalen认为，如果美联储的政策利率在2023年全年都保持高位，那么房价有可能回吐新冠疫情以来的所有收益，美国房价在疫情爆发后大涨45%。另外，由于盈利能力继续受到挤压和房地产市场的动荡，抵押贷款银行业将迎来另一场重大洗牌。
注：押贷款银行业仍处于亏损状态
whalen指出，投机性房屋交易量达到近1500亿美元，占2022年房屋销售总额的10%，而两位数的抵押贷款利率将是房价大幅回落的催化剂。
周四瑞穗证券的经济学家在一份客户报告中指出，房屋销售价格中值较峰值下降了2.5%，并将房地产市场描述为“恶化”，但鉴于抵押贷款利率大幅上涨，这与预期基本一致。
随着美联储跑步加息，金融市场发生巨震。股市下跌、抵押债券发行量也急剧下降，同时也导致企业、市政当局和家庭在应对通胀方面的借贷成本更高。目前美联储联邦基金利率已经从一年前几乎为零的水平跃升至9月底的3%-3.25%区间。
由于美国通胀没有从40年高位明显回落的迹象，cmefedwatch工具的数据显示，市场对美联储在11月会议上再加息75个基点的押注很高，12月出现相同加息幅度的概率也很高。
欧洲央行或将继续大幅加息 欧债收益率应声走高
因市场对利率上升的担忧令债市承压，周五，德国10年期国债收益率触及11年新高，市场预计欧洲央行将于下周再次大幅加息。
全球债券的抛售本周仍在继续，市场预计欧洲央行将在下周再次加息75个基点，使利率达到1.5%，为2009年初以来的最高水平。周五，德国10年期国债收益率一度升至2.494%，触及11年新高，并有望实现连续第12周上涨。德国两年期国债收益率上涨6个基点，至2.17%左右。
与此同时，美国10年期国债收益率一度升至4.272%的14年新高，周四公布的初请数据显示美国就业市场持续紧张，或使美联储牢牢地坚守紧缩步伐。费城联储主席哈克周四表示，美联储尚未完成其任务。
在欧洲，欧洲央行即将再次加息，加上各国为应对能源危机，债券发行量或将激增等等，这些因素都令投资者感到不安。火上添油的是，欧元区9月份的通胀数据达到9.9%，创历史新高。另外，担心欧洲央行可能会在未来几个月开始缩表也是推高债券收益率的因素之一。
在其他地方，英国10年期国债收益率上升1个基点，至4%左右，但远低于本月早些时候特拉斯政府宣布减税计划后触及的4.632%水平。
欧盟就多项能源应急措施达成一致 但天然气价格上限仍未谈妥
周五，欧盟同意推进一系列紧急行动，以应对能源危机。协议签署后，欧洲天然气价格应声下跌，周五基准天然气期货跌幅一度高达4.8%，有望实现连续第三周收跌。
当地时间周五，欧洲理事会主席米歇尔表示，欧盟峰会已在能源问题上“达成一项协议”。根据峰会声明，欧盟27国领导人同意欧盟委员会此前提出的多项紧急能源措施，包括联合采购天然气、对欧洲天然气基准价格实施限价机制以及协调欧盟成员国能源供应等。
尽管大多数成员国都在支持对进口天然气实施限价，但德国、荷兰等国仍坚决反对对天然气市场进行更激进的干预。本次峰会仍然未能就对所有进口天然气实施限价达成共识。预计欧盟成员国能源部长将在本月25日举行的会上继续就此问题进行磋商。欧盟委员会主席冯德莱恩表示:
“我们将制定一个补充的新指数，以更好地反映液化天然气（lng）的价格状况，同时我们将建立一个市场调整机制，以限制天然气价格过高的情况。我们还将与能源部长们合作，提交一份让市场机制运作起来的法律提案。”
包括法国、意大利和波兰在内的一些国家一直在努力限制天然气成本，在俄乌冲突后，高昂的天然气成本正在扰乱欧洲各国的经济，并加剧了通胀。如果欧盟不能就此达成一致，各国政府就有可能采取不同的方式来应对危机的后果。朔尔茨在会后表示：
“要实现这一目标还有很多工作要做，我们需要找到一种具体的方式来限制这种情况。”
法国总统马克龙表示，目标是在未来两到三周内制定出明确的机制。但荷兰首相mark rutte表示，价格上限“很难在未来几周内准备就绪”。他表示：
“我们必须评估所有的利弊和后果，例如，这可能导致更高的价格或别人不对欧洲出口天然气。”
欧洲各国领导人还强调，欧洲有必要采取联合行动，减轻能源危机对企业和消费者的影响，维持公平的竞争环境，避免破坏欧盟的单一市场。
此前，德国2000亿欧元的计划旨在保护本国企业和家庭免受高能源价格的影响，但遭到了各成员国的批评，他们担心这将导致欧盟内部失衡。米歇尔曾在峰会前表示，现在对欧洲来说是一个“关键时刻”，因为欧洲正面临几十年来最严峻的冬天，其经济在高通胀和创纪录能源价格的双重打击下步履蹒跚。
美债收益率升至金融危机以来新高 分析师：拐点将至
由于担心美联储将需要更积极地加息以抑制通胀，美国国债的抛售加剧。周五美国10年期国债收益率突破4.28%，为2007年以来最高。美国10年期国债实际利率攀升3个基点至1.76%，为2009年以来最高。
美债收益率飙升提振美元走势。非美货币加剧下挫。美元兑日元日内涨超0.50%，站上151关口。美元兑瑞郎升至2019年5月以来的新高。
风险资产跌跌不休。美股三大股指期货震荡下挫，纳指期货跌1%，道指期货跌0.45%，标普500指数期货跌0.65%。
周四晚间，根据追踪联邦基金利率的期货市场，交易员现在普遍预测美联储将在2023年5月加息至5%，高于上周晚些时候发布最新通胀数据之前的4.6%。
尽管市场继续消化美联储对抗通胀的强硬立场，但一些分析师认为，美国国债收益率已接近见顶。他们称，随着通胀降温或经济陷入衰退，美联储明年将放慢加息步伐。
nikko asset management首席全球策略师john vail预计，美联储将在未来两个月总共加息 150个基点，然后在明年上半年开始降息。他说：
“这一预测表明美联储在明年1月之后将转为鸽派的，这应该会给股票和债券市场带来重大缓解。”
其他人则认为更高的收益率将很快开始吸引投资者投资美国国债。全球最大的债券管理公司太平洋投资管理公司（pimco）经济顾问约阿希姆·费尔斯（joachim fels）最近写道，市场已经对未来的加息进行了定价，“绝对收益率水平似乎远比之前更具吸引力。”
有新债王之称的doubleline资本创始人兼执行长冈拉克（jeff gundlach）周四在社交平台上表示，美债收益率可能在2022年底前见顶。冈拉克指出，美债收益率曲线的长端趋平，表明收益率已经耗尽了上涨动力。此前，他曾表示自己一直在买入美债。
与此同时，美国银行全球研究的最新调查显示，基金经理自2008年11月以来最看好长期债券收益率，其中38%的受访者预计未来12个月的美债长端利率会下降。
全球第二大资产管理公司vanguard上个月对路透社表示，美国国债即将结束痛苦的下跌。
一些美债多头还指出，许多期限的美债收益率非常接近美联储预测的利率峰值水平。
然而，还有一些投资者并不以为然，他们的理由是美联储正在一心一意地专注于降低消费者价格，事实证明，今年的通胀比许多人预期的要顽固得多。
美银的策略师写道：
“在通胀如此之高且仍在上升的情况下，美联储可能不会一出现问题就转向宽松政策。根据他们在紧缩周期中所处的位置，他们甚至可能不会暂停加息。”
美联储今年迄今已累计加息300个基点。交易员预计美联储在11月会议上加息75个基点的可能性为95%，美联储主席鲍威尔对通胀和经济的看法被视为收益率走势的下一个潜在催化剂。
根据芝商所的数据，期货显示交易员定价12月再次加息75个基点的概率为75%。
penn mutual asset management董事总经理兼投资组合经理zhiwen ren认为，如果经济陷入衰退，美债收益率可能会下降。但他表示，持续的劳动力短缺、供应链中断和全球经济的其他长期变化可能会导致通胀居高不下。他说：
“就在三个月前，我还认为3.5%对于10年期美债收益率来说是一个很好的水平。但现在我认为 10年美债收益率可能会在未来几年达到5%甚至更高。”
巴克莱：这一问题或使美联储“踩刹车”
巴克莱的一份报告显示，美联储可能不得不放慢或停止缩减近9万亿美元资产负债表的步伐，其速度可能比许多人目前预期的要快。
该行分析师本周写道，目前的缩表速度可能需要在明年上半年改变。如果美联储继续推进缩表，到2023年底，银行准备金率将下降至一个关键位置，并影响联邦基金利率的定价能力。
到目前为止，美联储官员还没有就缩表计划给出具体指引，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示：
“我不知道缩表的终点在哪里，我们还有很长的路要走。”
对于缩表而言，最大的不确定性在于银行准备金。这一储备不足意味着联邦基金目标利率可能变得不稳定。2019年9月，因银行准备金储备降至低位，美联储被迫通过购买资产和临时流动性注入来提振准备金水平。
巴克莱的分析出炉之际，美联储正从两个方面收紧货币政策：一是大幅上调联邦基金利率，第二便是缩减资产负债表。
由于疫情时期推出的债券购买刺激措施，美国国债持有规模从2020年3月的4.2万亿美元迅速扩大到9万亿美元。截至今年9月，美联储开始以每月950亿美元的速度减持债券，其资产负债表规模也降至8.8万亿美元。而在这一背景下，银行准备金规模也随之下降。
巴克莱的报告显示，由于金融体系的变化，总准备金水平可能会面临更高的压力，这意味着与2015年之前相比，目前的银行准备金水平可能更接近于稀缺。另外，如果美联储继续以当前的步伐进行缩表，其明年的缩表规模可能超1万亿美元，这意味着银行准备金储备很可能“爆雷”，巴克莱在报告中称：
“我们认为，银行准备金需求曲线的形状和位置的变化，将意味着美联储将提早停止缩表，这一时间点可能是在2023年上半年。
最后，巴克莱认为，美联储可能会通过调整其利率控制工具或采取其他措施来缓解这一问题，但这只能提供暂时的缓解，改变缩表政策仍是最有可能的结果。
日本通胀30年多来首破3%，但日本央行下周或将继续唱“鸽”
周五，日本内务部统计数据显示，日本9月cpi（剔除增税影响）同比上升至3%，为1991年以来首次，不包括2014年时任首相安倍晋三宣布上调销售税，当时的通胀率曾突破3%。这对日本央行维持其超宽松政策立场的决心构成了挑战。
不包括波动较大的生鲜食品但包括能源成本在内的核心cpi也同比涨至3%，为2014年9月以来首次，连续第六个月保持在日本央行2%的目标之上。
日本通胀加速上行之际，国际基金似乎再次加大了对日本央行政策转向的押注。其偏好的10年期日元互换利率已突破0.6%，至八年多高位，远高于日本央行对基准10年期国债收益率设定的0.25%上限。这表明至少有一些交易员押注央行将被迫放弃收益率曲线控制（ycc）政策。
日本10年期国债收益率本周两次攀升至政策上限之上，日本央行已宣布计划外购债以遏制这种情况。日本证券交易商协会周四公布的数据显示，9月份海外资金对10年期日本国债的净抛售规模是自六月以来最多的。
野村证券首席利率策略师takenobu nakashima表示：
“日元掉期利率上升主要是由于美国10年期国债收益率飙升，两者的走势密切相关。”
通胀数据凸显了日本央行在试图通过维持超低利率来支撑疲软经济时面临的两难境地，这反过来又助长了日元的持续贬值。周五，美元兑日元站上151关口，续创1990年来新高，日内涨0.58%。
150被视为重要的心理关口，跌破该水平可能会增加当局采取行动的压力。但官员们似乎仍停留在口头警告上，并没有暗示他们正在关注任何特定的水平。
加拿大皇家银行资本市场亚洲外汇策略主管alvin tan表示：
“鉴于美国债券收益率的上升轨迹，未来几个月日元汇率达到160并非不可能。美元兑日元汇率之前没有达到150的唯一原因是因为市场一直担心日本潜在的央行干预。”
财务大臣铃木俊一周五重申，日本已准备好采取行动，称近期日元突然单边疲软是不可取的，他正以高度的紧迫感关注市场。
大和证券高级外汇策略师yukio ishizuki表示，如果日元跌势加速速，或者日元是唯一承压的货币，例如日元兑欧元跌至150，当局就有可能进行干预。
衡量日元当前价格波动幅度（一周已实现波动），与今年的低点相差不远。
日元走势的下一个主要催化剂是下周的日本央行政策会议。经济学家仍预计日本央行将坚持其超宽松政策。他们指出，日本央行行长黑田东彦可能会继续认为，在实现日本央行稳定通胀的目标之前，工资需要进一步增长。黑田东彦此前一再辩称，目前价格上涨主要基于成本推动因素，例如能源进口。
大和证券首席市场经济学家岩下麻里表示，由于许多食品价格上涨、手机费用上涨以及服务价格上涨，日本10月份通胀可能达到3.3%或3.4%。持续的物价上涨也打击了日本家庭的消费能力，导致首相岸田文雄本已下滑的支持率再度受挫。
根据teikoku databank的一项调查，日本工资增长继续落后于通胀，最新数据显示，实际工资同比下降了1.7%。
美债创38年来最长连跌，市场首度押注美联储利率峰值将“破5”！
美国国债已进入38年来持续时间最长的低迷期，因为美联储政策制定者表示他们决心继续加息，直到他们确定通胀得到控制。
费城联储主席哈克的讲话加剧了美债抛售，成为最新一位强调利率走高的美联储高官。他周四表示，官员们今年可能会将利率提高到“远高于”4%，并将利率维持在限制性水平以对抗通胀。
基准10年期美债收益率本周至今上涨21个基点，周五来到4.23%，连续12周上涨，持续时间堪比1984年美联储主席沃尔克执行一系列快速加息时期。 目前掉期交易商预计美联储的政策利率将在2023年上半年达到5%，为美联储的政策利率定价的最高峰值。“这是一个里程碑”，美国前财政部长萨默斯说。市场暗示的终端利率“更有可能上升更多”。
债市疲软正在全球市场蔓延，澳大利亚10年期国债收益率攀升至4.16%，为2014年以来最高。日本央行周五被迫连续第二天进行干预，试图将10年期国债收益率维持在0.25%。彭博综合债券指数目前已从2021年1月的峰值下跌25%。