欧盟接近达成制裁俄罗斯的石油价格上限协议 达里奥不再认为“现金是垃圾” | 10月4日新闻汇总
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【要闻精选一览】
1、走熊时间已创纪录 新兴市场股市难言见底
2、尽管产量受限，越来越多的美国液化天然气仍流向欧洲
3、继高盛之后，瑞信、花旗下调标普500指数年底目标
4、随着养老基金抛售加剧，英国部分房地产基金为赎回设置“闸门”
5、不及预期！澳洲联储放缓加息步伐至25个基点
6、高盛：欧佩克 减产是合理的，看涨石油的观点得到强化
7、瑞士信贷空头净额激增，投资者权衡其重组计划
8、联合国呼吁美联储和其他央行改变货币政策方向
9、受全球能源危机刺激，美国煤炭价格涨破200美元大关
10、欧盟接近达成制裁俄罗斯的石油价格上限协议
11、特斯拉下跌之际 “木头姐”再度出手抄底
12、达里奥：不再认为“现金是垃圾”，短期利率目前是合适的
13、美联储降息预期卷土重来，美债收益率暴跌
走熊时间已创纪录 新兴市场股市难言见底
由于美元走强等因素，新兴市场股市走熊时间已创记录，超过了此前的互联网泡沫时代。根据外媒汇编的数据，msci新兴市场指数在2021年2月达到峰值后已持续下行594天，此前的最长纪录是589天。
该指数已较去年高点下跌了约39%，在全球金融危机期间则下跌了66%，这一疲软的态势可能仍会持续一段时间，因美联储坚定的鹰派立场将继续提振美元，并使新兴市场的资金外流。伦敦ts lombard新兴市场宏观策略董事总经理jon harrison周一表示：
“新兴市场股票将继续面临美元升值和美国股市疲软的压力，随着外部条件恶化，新兴市场的资金将加速外流。”
ts lombard对全球新兴市场股票交易所交易基金（etf）的分析显示，这些股票上个月遭遇了疫情爆发以来最大规模的净流出。
不过，包括jonathan garner在内的摩根士丹利策略师在9月20日的一份报告中写道，他们认为，随着新兴市场股票接近他的看跌目标以及一些季节性因素，所谓的典型“投降低谷”可能正在形成。
garner曾在5月10日警告说，亚洲和新兴市场股市正在进入熊市的后期阶段。自当日收盘以来，msci新兴市场指数已下跌约13%，表现逊于msci世界基准指数。
季节性因素方面，garner及其同僚上月在一份报告中曾写道，亚洲和新兴市场股市此前10次熊市中，有6次在9月或10月触底。他们正在监测10个信号，包括美元走强、半导体行业的表现和盈利修正幅度，以寻找周期低点。
尽管产量受限，越来越多的美国液化天然气仍流向欧洲
refinitiv eikon周一公布的数据显示，尽管工厂停产导致整体出口量低于2022年前8个月的平均水平，但美国液化天然气（lng）生产商9月份仍增加了对欧洲的出口。
今年6月，美国第二大出口商自由港液化天然气公司发生火灾，导致美国的lng产量减少，加上欧洲买家正在寻找俄罗斯天然气的替代品，lng的需求和价格大幅飙升。
俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫10月3日表示，在“北溪”天然气管道发生泄漏后，美国已经提高了其液化天然气的价格和销量。佩斯科夫说，在“北溪”天然气管道无法使用的情况下，美国能够以更高的价格出售更多的液化天然气。
亨利港的9月份美国现货天然气价格上涨至7.88美元/百万英热，为2008年以来的最高水平，北溪1号和2号管道泄漏引发紧张局势期间，欧洲天然气价格平均上涨了57.90美元/百万英热。
根据初步的油轮跟踪数据，上个月共有87艘装载630万吨液化天然气的货船离开美国港口，其中近70%的货物（约437吨）运往欧洲，高于前两个月的56%和63%。上个月，运往欧洲的lng货运量增加，美国能源公司在9月份向欧洲的七家大型液化工厂输送了115亿立方英尺的天然气。
瑞斯塔能源分析师emily mcclain在给客户的报告中说，北溪天然气供应中断“将不可避免地影响到今年冬天欧洲的天然气供应”。但更令人担忧的是，明年冬天前的欧洲的天然气储存库存也将受到影响。欧洲天然气基础设施组织（gie）数据显示，欧盟地下储气库9月平均注入速度下降近30%。
今年8月，自由港将其设施的部分重新开放推迟到11月，目标在2023年3月达到满负荷生产。自由港恢复正常后，新码头建成之前，美国的lng出口能力预计不会有太大增长。另外，马里兰州的cove pointlng设施预计将于本月进行计划中的年度维护。
但根据rystad的研究，到2024年，全球对新的lng基础设施的投资将增加到420亿美元，并将是2020年的20倍。rystad表示，新设施将帮助lng总供应量在2030年翻一番，达到约6.36亿吨。
继高盛之后，瑞信、花旗下调标普500指数年底目标
金十数据10月4日讯，瑞士信贷和花旗集团加入了下调标普500指数2022年年底目标的投行队伍，因全球央行积极加息以抑制通胀的举措正施压美国股市。
瑞士信贷周一将标普500指数今年目标价下调约10%至3850点，理由是利率上升和经济增长放缓将打击蓝筹业绩 。花旗集团则将其对该基准股指的年底目标下调了4%至4000点。标普500指数上周五收于3585.62点，，较1月初的4818点下跌逾26%，今年大部分时间处于熊市。
不过，瑞士信贷预计，到2023年年底，标普500将较当前水平上涨近13%，并将目标价设定为4050点。瑞士信贷分析师乔纳森•戈卢布表示：
“我们预计利差和波动性将出现逆转，导致年底前估值有1-2倍的调整。相比之下，2023年的回报率应主要由盈利增长驱动。”
花旗则预计，标普500指数2023年将收于3900点。该行称：
“美联储将在2023年上半年逐步转变利率政策，将为美国股市的估值提供支撑。”
上个月，高盛将标普500指数2022年底的目标价下调了约16%，至3600点，因美联储几乎没有显示出在激进的加息立场上让步的迹象。
随着养老基金抛售加剧 英国部分房地产基金为赎回设置“闸门”
金十数据10月4日讯，英国《金融时报》援引施罗德投资、资产管理集团columbia threadneedle和美国投资管理公司贝莱德的声明称，近日，这些资产管理公司要么改变了支付计划，要么对房地产基金实施赎回限制，以应对投资者的撤资需求。
施罗德（schroders）将把周一到期的一个房地产基金的未偿赎回请求推迟到了2023年7月3日或之前。columbia threadneedle则将一个房地产基金的支付计划从每天改为每月支付。贝莱德则对房地产基金的赎回实施新的限制，该基金在第二季度收到了大量赎回请求。
这些迹象再次突显，在股票和债券市场剧烈波动推动投资者急于收回现金之际，一些基金的运营举步维艰。上周英国国债暴跌引发的流动性危机，令一些资产管理公司的处境雪上加霜。英国机构房地产基金的主要投资者——固定收益养老金计划，迅速出售了大量资产，以满足对抵押品的需求。
一位房地产基金顾问表示：
“这是一个相当疲软的市场，而且波动还加剧了。(从每日）赎回改为每月赎回，有助于抑制投资者抛售资产的需求。”
养老咨询公司怡安（aon）的投资合伙人卡隆•麦肯奇（calum mackenzie）补充称：
“我认为，这与养老基金通过出售流动性较差的资产（降低风险）的长期趋势一致……上周养老基金内部流动性受到的冲击，加剧了这一趋势。”
几个月来，英国养老基金一直在减持房地产资产，原因是利率上升和经济活动放缓令房地产市场承压。英国政府债券价格暴跌，也增加了基金投资组合中房地产的比例，促使一些基金减少了投资。在私人金融市场（包括房地产，私人股本和信贷在内的各种资产类别）状况日益恶化之际，业内人士指出，贷款条件的急剧恶化，使非上市资产交易更难以达成。
资产管理公司的应对措施与此前所有危机时刻的反映如出一辙，在英国退欧公投后和2020年新冠疫情的最初几个月里，资产管理公司设置了“闸门”，防止投资者从每日交易的房地产基金中撤资。在此期间，对该基金持有资产进行估值的专业人士都难以对商业地产项目给出准确的价格。
不及预期！澳洲联储放缓加息步伐至25个基点
北京时间11点30分，澳洲联储加息25个基点至2.60%，市场预期为加息50个基点，此前该央行已连续4次加息50个基点。
利率决议公布后，澳元兑美元短线下挫60点。澳大利亚3年期国债收益率跌幅扩大至39个基点。澳大利亚s&p/asx200指数涨幅扩大至3.19%。
澳洲联储表示，加息将有助于实现更可持续的供需平衡。在短期内，现金利率大幅上涨。委员会预计在未来一段时间内进一步加息。未来几个月通货膨胀预计将进一步加剧。中期通胀预期保持稳定，重要的是保持不变。
上个月，澳洲联储行长philip lowe已经缓和了市场对其大幅加息的预期。lowe表示，利率几乎接近2.50%的中性利率。自那以来，对硬着陆和澳洲月度通胀数据走软的担忧，使得市场对澳洲联储温和加息的押注有所上升。
富国银行也指出，上月澳洲联储放弃了之前的措辞，即加息是货币条件正常化的进一步措施，这可能表明央行认为货币政策已接近中性，任何进一步的举措都可被视为限制性政策。澳洲联储近期表示未来不确定性高企，该行预料其将在11月和12月会议上继续分别加息25个基点，年末现金利率达到3.1%。
fxstreet分析师指出，澳洲央行加息25个基点的决定可能不会太令人意外，因为在经济衰退担忧加剧和能源成本飙升的背景下，多数主要央行正变得谨慎起来。
从技术层面来看，澳元兑美元自触及2022年新低0.6363以来一直在熟悉的区间内震荡。鸽派意外将使空头在挑战年度低点之前重新测试......
高盛：欧佩克 减产是合理的，看涨石油的观点得到强化
金十数据10月4日讯，高盛表示，因油价从近期高位大幅下跌，欧佩克 正在考虑减产，这支撑了其对油价的看涨观点。此前，消息人士表示，欧佩克 正在讨论减产超过100万桶/日，个别成员国可能在此基础上自愿减产，这将是自新冠疫情开始以来最大的减产。
高盛大宗商品研究部门周一在一份报告中写道：
“我们重申我们对油价的看涨看法，以及我们对原油长期头寸的偏好，直至年底。”
高盛说，尽管原油市场是目前最紧张的市场之一，但由于油价从6月份的峰值下跌了40%，以及由于页岩油生产放缓和闲置产能耗尽，原油供应缺乏弹性，减产是合理的。该行表示：
“投资者参与度的骤降，导致流动性和价格下跌，这可能成为减产的一个强烈催化剂。供应减少将推高现货溢价，刺激投资者重返市场。”
上周，高盛下调了其对2023年油价的预测，原因是预期需求走弱和美元走强，但该公司表示，持续的全球供应短缺只会增强其长期看涨前景。高盛还表示，如果明年经济增长速度低于预期，油价的下行空间还将进一步缩小。
报告称，此次潜在的欧佩克 减产可能有助于弥补石油投资者的大规模撤离，这种撤离导致油价表现逊于基本面和其他周期性资产类别。此外，欧佩克 减产还能使该集团当前的收入最大化，而对未来利润的伤害最小化。
瑞士信贷空头净额激增 投资者权衡其重组计划
金十数据10月4日讯，卖空者正在增加瑞士信贷的压力。根据数据分析公司s3 partners，过去一周该银行的空头净额增加了2540万股，增幅达51%。这当中包括该银行在苏黎世上市的普通股以及其在美国上市的美国存托凭证（adr）。根据该数据，该空头净额占瑞士信贷流通股的2.84%，高于上周的1.87%。这些空头头寸总计达3亿美元，高于上周的2亿美元。
尽管瑞士信贷上周末努力就其财务健康情况安抚投资者和客户，但周一股价仍一度暴跌12%。不过，当天晚些时候，其股价几乎收复了全部失地。
这种剧烈的波动表明，在瑞信急于为其投行部门制定修复计划之际，它在管理投资者信心方面遇到了困难。自去年因archegos爆仓事件而遭受巨额亏损以来，瑞信的投行部门一直处于岌岌可危的境地。瑞信的五年期信贷违约掉期利差（cds）价格创下历史最高水平，表明该公司违约风险高企。
几位分析师表示，瑞信解决危机可以参考2016年和2017年的德意志银行和2011年的摩根士丹利。尽管如此，周一股市对瑞信cds价格上升的最初恐慌反应表明，在10月27日公布业务重组的进展之前，这家瑞士公司的选择越来越少。
投资者担心该银行将如何支付这一计划的成本（据估算为40亿美元），以及这对其13.5%的核心资本充足率意味着什么，尤其是在这家投资银行遭受严重亏损的时期。由于其股价较峰值下跌了95%以上，目前已跌至谷底，瑞信可能更希望通过出售资产来筹集现金，而不是像德意志银行那样通过高度稀释股权的配股来筹集资金。
瑞信出售证券化产品业务等盈利部门引起了一些潜在买家的兴趣，但有人怀疑，在利率不断上升给这些资产带来压力的情况下，获得好价格可能并不容易。投资银行业的大环境也不容乐观。《商业内幕》估计，美国投行业的佣金在第三季度可能下降了50%甚至更多。
对其资产管理部门进行首次公开发行（ipo）是另一个潜在的方案。在瑞信其他业务深陷丑闻和市场动荡之际，瑞信的ipo业务表现相对良好。不过，当前ipo也处在艰难时刻。
一种选择是提前公布战略评估报告，而不是再忍受三周的股市动荡，不过管理团队对此保持警惕。摩根大通分析师kian abouhossein则暗示，该行可能提前公布第三季度资本状况，以支持上周末向投资者传达的信息，即该行资产负债表依然稳健。
联合国呼吁美联储和其他央行改变货币政策方向
联合国贸易和发展会议（unctad）周一警告称，美联储和其他央行如果继续加息，可能会把全球经济推入衰退，继而陷入长期停滞。
该机构在其年度报告中指出，“任何认为能够通过提高利率来压低物价而不引发衰退的想法，都是一种轻率的赌博。”
报告说，包括美联储在内的央行加息将对新兴经济体产生更严重的影响，这些经济体的私人和公共债务水平已经很高，因此可能出现债务危机。
unctad估计，美联储的关键利率每上升一个百分点，随后三年内其他发达国家的经济产出就会减少0.5%，而贫穷国家的经济产出则会减少0.8%。美联储今年以来的加息预计将在三年内使贫穷国家的经济产出减少3600亿美元，而进一步收紧政策将造成更多损害。
联合国贸发会秘书长雷贝卡·格林斯潘在日内瓦举行的新闻发布会上说：
“当前发达经济体央行的紧缩路径正在伤害世界各地的弱势群体，特别是发展中国家。我们必须改变方向，否则造成的破坏可能比2008年的金融危机更严重。”
在被问及8846威尼斯的解决方案时，她表示还应该考虑其他方法可以降低通胀，比如对企业征收暴利税，加强监管以控制大宗商品投机，以及努力解决供应方面的瓶颈。“如果只想用一种工具来降低通胀，唯一的可能就是让世界经济放缓，最终陷入衰退。”
unctad表示，与其提高利率，决策者更应该关注直接针对价格上涨的措施，包括通过对许多能源公司赚取的异常高额的利润一次性征税来补贴实施价格上限的做法。上调利率对缓解能源和食品短缺几乎毫无帮助。
总体而言，联合国贸发会将其对2022年全球经济增长的预期从3月份评估时的2.6%下调至2.5%，预计2023年的增长率为2.2%。
国际货币基金组织（imf）上月也警告称，一些国家明年可能陷入衰退，并下调其经济增长预期。
受全球能源危机刺激，美国煤炭价格涨破200美元大关
周一，美国煤炭价格首次突破200美元大关，原因是全球能源危机推高了对这种化石燃料的需求。
美国能源信息署（eia）的数据显示，截至9月30日的当周，阿巴拉契亚中部的煤炭现货价格升至每吨204.95美元，为2005年以来的最高纪录。
煤炭仍是美国发电厂的主要燃料，不断飙升的价格将加大美国家庭的压力，创纪录的高电费已经让人叫苦连天。根据美国国家能源援助主任协会（national energy assistance directors association）的数据，全美约有2000万户家庭（约六分之一）拖欠了公用事业账单。
随着全球经济从疫情封锁中复苏，电力需求的增长速度超过了煤矿商和天然气生产商增加发电厂的供应速度，煤炭价格开始飙升。此外，俄乌冲突颠覆了能源市场，在创纪录的夏季高温下，电厂对煤炭和天然气的需求持续上升，加剧了能源价格涨势。
与此同时，煤炭生产商正在满负荷运转，几乎没有能力提高产量。即使可以，拥堵的供应链意味着他们将难以运送任何额外的供应。这些因素也给房价带来了持续的上行压力。在美国、亚洲和欧洲，房价都已飙升至创纪录水平。
欧盟接近达成制裁俄罗斯的石油价格上限协议
欧盟国家接近就一项新的制裁方案达成协议。剩下的主要障碍是就俄罗斯向第三国出售石油的价格上限的细节达成一致，在这方面，欧盟面临着几个航海国家的抵制。
波兰驻欧盟大使安杰伊·萨多斯（andrzej sados）对记者说，“我们已经就一揽子计划达成了初步的政治协议，各国政府要在上午10点前确认。”
一揽子方案的最终细节仍在变动中。据知情人士透露，希腊、塞浦路斯和马耳他这三个拥有大型航运业的国家，对限制俄罗斯石油运输表示了担忧，它们正在争取得到豁免。
欧盟成员国仍需正式批准该协议，最早可能在周二批准。
知情人士称，欧盟一直渴望在10月7日欧盟领导人非正式会议之前达成初步协议。而匈牙利一直是谈判中的一个障碍。欧盟的制裁决定需要全体一致通过，每个国家都有一票否决权。
更广泛的制裁方案将针对一系列个人和实体，包括俄罗斯外交部高级官员和参与顿涅茨克等四地“入俄公投” 的人士。新制裁还将限制俄罗斯获得航空物品、电子元件和特定化学物质，以阻止军方获得重要技术。
其中一名知情人士说，一些国家感到不安的是，最新的制裁草案似乎削弱了拟议法案中的几项措施，包括将一家俄罗斯钻石矿业公司从处罚名单上删除。
根据外媒看到的一份提案草案，制裁将增加一项禁止运输俄罗斯石油的禁令，但将豁免价格达到或低于七国集团（g7）及其他国家联盟设定水平的石油和石油产品 。
为了允许石油价格上限，欧盟将不得不修改当前的立法。今年6月，欧盟国家同意全面禁止为海运石油产品提供保险和金融服务。其中大部分禁令将于12月5日生效，同时欧盟还将禁止购买俄罗斯原油。
七国集团本月早些时候批准了俄罗斯石油价格上限，并表示希望在上述日期之前达成协议。
特斯拉下跌之际 “木头姐”再度出手抄底
在特斯拉第三季度交付量低于预期导致其股票创下四个月来的最大跌幅后，“木头姐”出手抄底特斯拉。
外媒汇编的数据显示，“木头姐”的方舟投资管理有限责任公司旗下的基金，ark innovation etf和ark next generation internet etf周一购买了132213股特斯拉股票，值得注意的是，这也是其6月中旬以来首次买入特斯拉股票。
因为发货问题和芯片短缺拖累交付量，特斯拉周一下跌了8.6%，为6月3日以来的最大跌幅，其今年已经下跌了31%，标普500指数则创7月27日以来最大涨幅。
此次买入是“木头姐”在抛售特斯拉股票一年后，于2022年第二次买入特斯拉股票，最近的买入进一步证明，“木头姐”再次陷入了“抄底”热潮。
另据外媒数据，截至6月底，ark已经连续至少五个季度抛售特斯拉的股票，因美联储历史性的收紧政策和全球衰退担忧打击了成长型股票，ark的主要etf基金在2022年已暴跌60%。
达里奥：不再认为“现金是垃圾”，短期利率目前是合适的
全球最大对冲基金桥水（bridgewater associates）创始人达利奥（ray dalio）改变了两年多来对现金的看法，他不再认为“现金是垃圾”。
达里奥在社交平台上发文称：
“在现有的利率和美联储缩减资产负债表的情况下，现在现金是中性的——既不是非常好也不是非常糟糕的交易。换句话说，现在的短期利率大概是合适的。”
自疫情期间美联储开启史无前例的大规模宽松刺激以来，达利奥一直持“现金就是垃圾”的观点。他多次表示未来会面临更多通胀。
今年5月末，尽管美股已有几个月遭到无情抛售，但当时达里奥指出，在实现平衡之前，仍有大量的泡沫需要从市场中去除。债券的情况在当美联储日益紧缩时也不容乐观。在通胀严重影响实际回报的时候，他建议投资者最好选择房地产、黄金等实物资产。
达利奥此前对美联储的政策明显信心不足。他5月末曾悲观预计，美联储不会如期望的那样实现软着陆，上月又对美联储大幅加息形势下的美股前景发出警告。
达利奥认为，投资者可能仍然低估长期通胀，预计未来十年通胀率将保持在4.5%至5%左右。而美联储“仅仅将利率提高到4.5%左右就能让美国股市进一步下跌20%”。在美联储连续第三次加息75个基点后，达利奥警告，美国经济正显示出衰退的标志性迹象，并预计未来两年美国经济形势将进一步恶化。
美联储降息预期卷土重来，美债收益率暴跌
周一，市场再次押注美联储明年会降息。分析师塔蒂亚娜•达里（tatiana dararie）写道：
“交易员们降低了对美联储收紧政策的预期，再次押注美联储最早将于2023年5月降息。”
在10月的第一个交易日，市场涌现了许多坏消息。达里指出，令人失望的ism制造业数据、疲软的信贷市场和有关瑞士信贷崩溃的传闻增加了美联储在动荡中最终转向的可能性。
美国国债的走势引人注目。10年期国债收益率今年首次下跌26个基点，这也是过去10年来的第二次。
市场对美联储最终利率的预期回落。彭博wirp功能计算现在显示终端利率为4.38%，上周五为4.52%，上个月fomc会议后几天最高达到4.7%。隐含利率从3月份开始呈下降趋势，表明投资者预计经济放缓将促使美联储官员改变政策。
白银价格飙升，重新回到20美元上方，盘中暴涨9%，创下自2021年2月以来的最大单日涨幅。分析师指出，银价上涨的部分原因可能是技术性原因。重回整数关口总是会引起贵金属市场的兴奋。当然，这是一种高波动性的金属，不应该对短期峰值作出过度解读。牛津经济研究院认为，在今夏大部分时间处于超卖区间后，白银正呈现强劲的技术动能。未来5年 4%-6%的资产配置于白银将是最理想的。
随着金银比的下跌，黄金也在上涨，回到1700美元附近。
美股三大股指高开高收，标普500指数收涨2.6%，为7月27日以来的最大涨幅。
尽管反弹姗姗来迟，而且可能还会继续，尤其是在9月股市经历了2008年以来的第一次灾难性暴跌之后，但达里警告说，“投资者今年与美联储的斗争很难有好结果。”
达里推测......